华尔街监管改革只是一个笑话，整个美国政府就是一个庞氏骗局。(The whole new regulatory reform is a joke. The whole government is a Ponzi Scheme.)

　　——伯纳德•麦道夫(Bernard Madoff)

　　(一)

　　麦道夫欺诈案爆发后，美国证券和交易委员会专门设置了一个网页，称作“庞氏骗局常见问题解答”(http：//www.sec.gov/answers/ponzi。htm)。美国证交会是政府整肃金融欺诈行为的执法机构，这个网页关于“庞氏骗局”的定义，就是美国政府的官方解释。现在译出最前面的3个问答。

　　1.什么是庞氏骗局?

　　庞氏骗局是一种投资欺诈，向现有的投资者支付的所谓投资收益，其实是来自新投资者的资金。庞氏骗局的组织者许诺，投资他们的基金可以带来高回报，而且很少或根本没有风险，以此不断招募新投资者。在许多庞氏骗局中，骗子们专注于吸收新资金，用于个人开销和支付对以前投资者承诺的投资收益，而不是从事任何合法的投资活动。

　　2.为什么庞氏骗局会崩盘?

　　由于很少或根本没有合法的收入，庞氏骗局需要从新投资者处不断得到资金流才能运作。当很难招募到新的投资者，或现有投资者大规模要求退出投资时，往往就是庞氏骗局崩盘的时候。

　　3.庞氏骗局名称是怎么来的?

　　“庞氏骗局”名称源自于一个名叫查尔斯•庞氏(Charles Ponzi)的人。1920年代，庞氏欺骗成千上万的新英格兰居民投资他的邮票炒作计划，当时银行账户的年利率为5%，庞氏承诺投资者说，他在短短90天，可以提供50%的回报。为了展开他的骗局，庞氏最初买了少量国际邮票优惠券，但很快就转换成用新投资者的钱来支付早期投资者。

　　(二)

　　伯纳德•麦道夫(Bernard Madoff)，美国犹太人，著名金融界经纪人，纳斯达克证据交易所前主席。他成立了伯纳德•麦道夫投资证券公司，后来成为他的庞氏骗局挂牌公司，令投资者损失500亿美元以上，其中包括众多著名的大型金融机构。

　　有话道“兔子不吃窝边草”，可身为犹太人的麦道夫专骗和他同一类的富有高档犹太人，很多还是他的老朋友和亲戚。麦道夫揣摩有钱投资者的心理，刻意营造出一种“非请莫入”的神秘感，只有经过熟人介绍的投资者才能成为他的客户，这使他的投资证券公司像一个门槛很高的俱乐部，光有钱没有人介绍还不能入门。这一策略非常成功，在很多人看来，把钱投给麦道夫已成为一种高贵身份的象征。麦道夫从不解释投资策略，而且如果哪个客户问得太多，他就会把该客户除名。

　　在案发前，客户们信任麦道夫，麦道夫也没有让他们失望;他们交给麦道夫的资金，每年都能取得稳定的13%以上的回报，不管金融市场形势如何。麦道夫曾吹嘘：“我在上涨的市场中赚钱，下跌的市场中也赚钱，只有缺乏波动的市场才会让我无计可施。”客户们不知道，他们可观的回报其实来自投资者的本金，并非从市场上赚取。2008年12月初，有客户要求收回70亿美元的投资，可麦道夫无钱可给，从而游戏到此结束。2008年12月11日，麦道夫被捕。2009年6月29日被纽约联邦法院判处150年有期徒刑。

　　麦道夫的庞氏骗局在美国证券交易委员会的监管之下，长期运作而未被察觉。证交会总监察长戴维•科茨事后承认，证交会自1992年以来多次收到“可信而详细”的举报，但从未彻底调查麦道夫的交易行为。最离谱的是，有位名叫哈里•马科波罗斯(Harry Markopolos)的金融分析师，在案发前将近10年的时间里5次警告证交会，认为麦道夫的交易十分可疑，符合庞氏骗局的欺诈模式。他第一次举报时，就详细分析了麦道夫公司87个月的财务报表中只有3个月报了损失，而同时期标准普尔500指数有28个损失月，还特别指出麦道夫公司盈利率不寻常的稳定水平，有人工斧凿的加工痕迹。证交会收到马科波罗斯证据详细的举报后，只是草草地询问了一下麦道夫了事，连麦道夫本人也感到惊讶莫名。

　　麦道夫在狱中回忆说，曾有两次，他一度认为骗局要揭破了。第一次是在2004年，证交所上门调查，如果调查人员核查票据，骗局当时就会被揭穿，但令他惊讶的是，调查人员并未要求查账。证交会2006年再找麦道夫，要去了一些账号。麦道夫想“这下一定完蛋了”，想不到证交会再次搁浅，没有进一步调查。

　　(三)

　　美联社2011年2月28日报道，在监狱服刑的麦道夫接受《纽约》杂志采访，他在谈话中丝毫没有掩饰对金融证卷监管机构的鄙夷之情，称证交会新近开始实施的华尔街监管改革只是一个笑话。麦道夫在华尔街金融证卷市场混了一辈子，对证交会的官僚作风和本性了如指掌，他的评价可谓一针见血。麦道夫设计的庞氏骗局，1992年就有人向监管机构证交会揭发了，并且针对早至1982年的麦道夫公司财报，提出深度怀疑。而马科波罗斯从1999年起锲而不舍多次向证交会提交有力证据，明确指出麦道夫公司设计了庞氏骗局，用新投资者的钱偿付老投资者的回报。然而证交会不作为，麦道夫的庞氏骗局一直到2008年底，因为无钱周转而自我爆炸。

　　问题还不止于此。麦道夫设计的金融欺诈是犯法的，被逮到后称为骗局，判刑150年。然而，高盛投资银行设计巨额假账，帮助希腊用欺诈手法加入欧元区，结果高盛赚取了大笔佣金，而欧元区的其他国家被搞惨了。事件曝光后，因为高盛的行为在技术上属合法，官方不能称其为骗局，而称之为欧元区金融危机。只打苍蝇，不打老虎，不能对付合法欺诈的所谓政府监管，确实只好当作一个笑话而已。

　　在接受《纽约》杂志采访时，麦道夫还评论说：“整个美国政府就是一个庞氏骗局。”有道是“外行看热闹，内行看门道”，麦道夫是玩庞氏骗局的超级高手，说这个话，断不会是空穴来风。遗憾的是，麦道夫没有具体展开这个话题。

　　对照美国政府自己对庞氏骗局作出的定义(见本文第一节)，我想至少在国家债务和社会安全保障金(社安金，即养老金)这两个问题上，美国政府的行为与庞氏骗局相去不远。

　　据哥伦比亚广播公司(CBS)新闻网2012年2月13日报道，美国政府每支出1美元，其中就有43美分是借来的，美国政府现在以平均每天38亿美元的速度借钱，2011年底欠债总额已达15.3万亿美元。

　　别人会借钱给你，是因为可以赚取利息。由于多年来美国的财政都是赤字预算，即每年预算支出大于收入，所以偿付利息的钱，就要靠新借的钱来支付，这就像在玩庞氏骗局。如果美国政府有一天像麦道夫那样，资金流中断玩不下去了，贷方恐怕会血本无归。当然美国政府比麦道夫手上多一个法宝，就是可以开动印钞机，将贷方的本金稀释至有名无实。

　　在美国工作，要参加社会安全保障计划，就是雇主要扣除雇员6.2%的薪水，称为社安税，然后雇主拿出相同数额的钱合在一起，即相当于雇员工资12.4%的资金，交给国税局作为雇员将来的养老金。这里要说的社安金危机，与近年来医疗费用上涨没有一点关系，因为雇员另外还要拿出一定比例的工资，老板仍然补贴相同数额，作为退休医疗保险计划的资金。美国退休医疗保险计划现在也遇到了危机，这里按下不表。

　　美国的社会安全保障计划始于1935年，美国人目前的法定退休年龄是66岁。现在届临退休的人们，是所谓“婴儿潮世代”，他们中很多人没有间断地缴了40多年社安税，到了退休年龄时却惊闻社安金入不敷出，面临破产危机。

　　这是怎么回事呀?原来政府运作社安金就像在玩庞氏游戏，支付退休人士的社安金不是他们以前缴纳的社安税，而是正在工作的人缴纳的社安税。这在2009年前不成为问题，而且从1982年到2009年，社安金每年有盈余，最低的一年盈余为890亿美元，最高的一年达到1,900亿美元。这同婴儿潮现象有关。美国所谓“婴儿潮世代”，是指二战后生育率一度高涨年代里出生的人。当“婴儿潮世代”是劳动力主力军时，由于工作人口数量大，缴纳的社安税足够支付当时的退休人士社安金，盈余则被政府挪作它用了。然而，到“婴儿潮世代”进入退休年龄时，情况就反过来了。庞氏骗局式运作养老金的恶果，就这么着突然降临了。

　　(《环球视野》)

　　链接：马多夫批政府包庇涉案银行

　　2009年承认主持历来最大的庞氏骗局，使投资者损失几百亿元的马多夫(Bernard Madoff)宣称，他向政府指派的破产信托人提供资料，显示一些大银行涉及他的骗局，政府却拒绝采取行动。

　　WSWS网路新闻资讯中心报导说，马多夫本周发电邮给福斯商业新闻和道琼公司旗下的市场观察网站(MarketWatch)，宣称他的资料显示摩根银行、纽约银行、汇丰银行、花旗和其他银行的涉案详情，信托人却似乎不愿多事。

　　电邮中说：“因此我向有关政府委员会提供资料，希望对日后管制有关机构有所帮助。”

　　面对马多夫的指控，信托人办事处及其所属的证券投资者保护公司指称马多夫毫无信誉可言。

　　WSWS网站说，这一连串事件显示欧巴马政府已完全被银行业把持，根本拒绝制裁大银行或其高级主管。司法部长霍尔德本月稍早向参院作证时，承认欧巴马政府认为美国大银行规模和势力太大，无法加以制裁。

　　美国银行业迄今还没有任何高级主管，因2008年的金融风暴受到制裁。相形之下，1980年代末的储贷会危机，有1000多名银行家因此入狱，其中将近三分之一是高级主管。

　　参院调查小组两周前提出报告，指出摩根大通银行及其执行长戴蒙蓄意隐瞒摩根去年出现的62亿元交易损失，欺骗投资者和大众，联邦政府还共谋任其胡作非为。

　　摩根有长达20多年是马多夫主要的往来银行，他的骗局资金进出都利用在摩根的帐户。“纽约时报”最近报导，摩根涉嫌房贷诈欺和洗钱等，正受到至少八个政府机构调查。

　　(《环球视野globalview.cn》第541期，网摘)

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