两头在外，大小由人；两头在内，大小由己　　

看了　宋鸿兵　先生关于美国金融第二波危机就要来到的评论，很受启发谈点感想。　　

宋鸿兵认为，美国金融危机的来源是作为国际货币的美元可以滥发。利用这个优势，美国通过不生产多消费的办法，享受了二十多年的幸福生活，但也积累了52万亿的债务。现在美国穷人和有问题的企业债务出问题了，于是信用体系就出了麻烦，大家都不敢放出钱，市场上货币少了，经济就停滞。　　

那么正确的救市方法是什么呢？是政府出一部分钱，把穷人的放债给还了，或者还一部分，担保一部分。这样就从源头上缓解了触发信用崩溃的压力。这要多少钱呢？只要3000亿美元就足够了。因为2008年5月时全部次贷只有3000亿。结果政府没这样做，道理很简单，这牵涉美国经济运行另一基本规则——公平。美国人认为你收入低就该住破房子，现在住好房子惹出麻烦，活该！政府要用钱救济他们是错误的，对我们不公平。于是政府不能这样做，只要拿钱投去救银行，让银行把钱放出来，市场就活了。　　

由于本来房产次贷被证券化以后牵涉面大，加上杠杆作用撬出几万亿连带债务问题，这么点钱根本没起作用。这就像堰塞湖漏水了，大水下来淹了农田。政府没去堵口子，而是抬高田埂。结果上面口子越来越大，从三千亿变成了三万亿。现在就是想堵裂缝口子，材料也不够了。　　

政府用什么去救银行呢？发行更多的美元，同时用国家来担保。但是，更多的美元实际上是回头给上游下雨形成新的洪峰，堰塞湖水位还会提高。于是口子越来越大，最终会溃坝的。这堰塞湖大坝一呼啦，欠全世界的钱都不算了，但是美国也不算了。　　

这就是宋鸿兵分析的美国金融危机。后面宋鸿兵又分析了中国的金融，觉得问题不大。看来　宋　先生在美国的经历使他成为西方金融的研究的世界顶级专家，但说世界经济关系就有些不趁手。　　

贫道觉得，　宋　先生的分析方法是很能启发人的。把中国的问题基本与美国的问题掉个个，所有要素都反着看，会发现宋鸿兵分析得非常精辟。　　

中国当然不存在金融问题。因为美国亏空的钱恰好都在中国。美国把美元给中国换回中国生产的商品（这里只指中国顺差，美国逆差部分）。于是商品在美国，美元在中国。美国人把商品消费了，中国人就把美元再放在美国，买国债买债券买股票，形成美国对中国的负债。美国人就把中国来的这些钱再与中国换商品，这样周而复始，变成将近两万亿。对美国怎么样，前面宋鸿兵分析过了，那对中国呢？　　

中国每年生产很多东西自己没花给了美国人，赚到的钱再给美国让他们买中国的东西。中国每年对美国上万亿人民币的出超，等于是自己生产的东西自己不消费，生活水平提高得就慢。因为财富被美国人拿走了呀。是，中国有很多债券，但这债券你享受不了呀。有人会不以为然，觉着中国人似乎一点也没减低消费，世界旅游点最敢花钱的就是中国人，到处都盖新房，吃鲍鱼喝洋酒玩女人，财富没少呀！　　

那是没看农民和城镇低收入群体。贫道前面帖子算过，中国有8亿人只消费了19%，5亿人消费了81%。这还没算买房子的钱，因为这些钱算成“资本形成”了。也就是你看到的消费群体以外的人，消费是这个群体的七分之一。拿走的不是你的财富，你没少消费，拿走的是那8亿人的消费，损失的是他们的财富。这就是农民工低工资积累下来的剩余价值的大部分。没有他们的低工资，你的产品卖不到美国。你的产品想卖到美国，就必须让穷人的财富受损失。　　

美国金融出问题了，买不起你的东西了，麻烦立刻显现出来。首先我们会注意到所谓美国人拿走的财富主要是消费品，中国出口装备品很少。如果中国出口额降低20%，每月就有1700亿人民币的财富需要中国人自己买（08年出口14285亿美元*7*0.2/12）。这可都是实打实的商品，属于批发零售中的东西。中国2008年批发零售业总计9.12万亿人民币，月均7600亿。如果再增加1700亿，增加22%，恐怕不容易。今年1月出口减少17.5%，2月上升为减少25%，而且现在日本、韩国、台湾出口都减少在30-40%左右，估计中国全年出口减少30%是可能的。也就是说中国人要再多买3万亿人民币，比去年多35%的商品，才能补足出口部分。　　

因此，对中国来说，这个堰塞湖是低收入群体面太大，收入太低。不能让这部分消费能力上来，这个堰塞湖就始终在头上。不能消化这部分生产能力，就会有大批企业倒闭，大量工人失业。大约应该占制造业的就业人数（13600万）的22.5%，3000万人。并连带很多相关产业衰退，使消费能力下降，形成恶性循环。　　

这样，把宋鸿兵描述的现象与贫道描述的联系起来，会是这个样子：　　

美国利用美元优势，买中国的产品，把钱给中国。中国少了产品，多了美元。中国又把美元拿到美国形成对美国的债券，美国又拿回了美元来买中国的东西。由于中国大幅度压低了农民工工资，使中国大部分人的消费能力下降，对应的财富被美国居民消费了。这是成就财富这样转移的前提。　　

现在，美国债务过大，部分穷人和不良企业无法归还到期债务，于是金融溃败。美国政府通过增加政府债务增发美元，本来应该去救助发生危机的源头——低收入居民和问题企业。但政府没这样做，危机会加剧。　　

美国减少对中国消费品的购买，中国出口减少，生产过剩显露。中国政府也通过增加政府债务增发人民币，本应该去增加农民等低收入群体的收入，提高他们的工资水平，增加他们的消费水平以购买本来就该他们享用的消费品。结果政府把钱投到了基础建设上甚至生产上。这样不仅不会增加居民消费能力，反而扩大了供给能力，使过剩性经济危机的矛盾更加突出。　　

这就是完整的叙述，无非是将西方和新兴市场国家关系用Chi-merica替代罢了。　　

中国替代几乎其他全部新兴市场国家是在90年代末开始的。此前中国正陷入一个过剩性经济危机之中。中国在90年代中期人民币大幅调低，使中国真正实现了“两头在外”。　　

两头在外，大小由旁人。外面大了里面就大，世界贸易总额增长快，国内经济发展就快。1980年至1999年世界出口总额年均增长6%，而1999年至2007年年均增长13.4%！也就是说，外面确实增长飞快，于是中国增长飞快。　　

两头在外，外面小了里面就小。世界贸易缩小多大，国内经济减少多大。目前占中国GDP43%的制造业75%增加值是出口得来的。出口下降20%，制造业下降15%，GDP下降6.5%。出口下降30%，制造业下降22.5%，GDP下降9.7%。这几年世界贸易额会逐年下降，因此中国就要准备好逐年减小的准备。　　

因此，政府还是要仔细想清楚，不能只看美国的笑话。已经都Chi-merica了，中国只可能跟着美国倒霉。要不打算跟着美国倒霉，就必须与美国脱钩，也就是要选择“两头在内”。　　

要实现两头在内，就必须解决中国的堰塞湖，这就是低收入群体收入过于低下问题。把钱用到补贴企业提高最低工资的减免税上，用到发动数千万农民去西北搞绿化等“以工代赈”、“变相发钱”上，用到为低收入群体建立医疗教育体系和补贴上。这才是正点子，其他什么产业振兴计划，什么投资需求，都像美国救银行救企业一样，没用的。现在的救法，结局一定是胡佛的结果，留下一堆没用的基础建设和生产能力。当年有“胡佛屋”、“胡佛旗”、“胡佛毯”，今后就有“XX堆”、“XX坑”、“XX路”。　　

两头在内，大小由己。两头在外，大小由人。