左大培：用外汇储备赎回被卖企业

来源： 新财经 发布时间： 2008年10月14日

作者： 张程

左大培一直极力反对把中国企业卖给外资，他甚至倡导把卖出去的企业赎回来

大培，姓左，思想也有点“左”。因此，被人冠以很多“左”的名字，诸如“左大棒”、“左琴科夫”等。同时，他也被认为是“新左派”经济学的代表人物之一。对于这些帽子，左大培照单全收，“我就是以左为荣”。

作为“左派”，左大培一直反对将中国企业卖给外资，尤其是国有企业。“郎顾之争”时，左大培坚定地站在郎咸平一边，并与杨帆、韩德强联名上书全国人大，要求停止一切国有企业的管理层收购。凯雷并购徐工案中，左大培也极力反对徐工贱卖。2008年徐工终于没被卖掉，但大宝、汇源却被外资全额收购。对这些外资收购案他会怎么看？《新财经》记者采访了左大培。

清理外资，赎回国企

《新财经》：最近，大宝、汇源都被外资全资收购了，您怎么看？

左大培：我主要说大宝，大宝卖给外资是一个典型的笑话，中国多的就是钱，少的就是好品牌，居然把叫得这么响的品牌卖给别人，用最缺的品牌去换最不需要的资金。大宝究竟怎么了？缺钱？国家给你，你不想干了可以给其他人干啊！大宝品牌做了那么多年，表明中国人不是做不了品牌。强生收购大宝仅花了23亿元人民币，中国有上万亿美元的外汇储备，能买几千个大宝。

最近五六年，中国的资金大量外流，却又在拼命地吸引外资，这有什么必要呢？这样对流的结果是，中国赚钱的企业都落到人家手里了，品牌也是人家的了。

我不明白大宝为什么一定要卖，难道是某些人想弄点好处？当然，我只是猜测。

《新财经》：很多企业已经卖了，我们现在能怎么办？

左大培：中国任何国有企业都不应该卖给外资，我们的外汇储备太多，更需要的是清理外资。把卖掉的国内企业赎回来，当时给了多少钱就还多少钱，也不用多给。

现在就是要扶持民族品牌，哪怕出点钱。可有些人就是要把钱赔给外资，而不是内资企业。大宝不应该卖掉，国家应该用外汇储备把大宝买回来。

国家应该向企业注资

《新财经》：国家赎回被外资收购的企业，可能会引起很大争议，别人会不会认为中国在关紧国门？您考虑了这种政策的后果和可能的争议吗？国家会接受吗？

左大培：国家会不会接受我不知道。我要说的是，这样做对国家有好处。

《新财经》：国家注资国企及收回被外资购买的企业有何好处？

左大培：具体的好处当然很多。第一，可以解决政府资金过剩问题，解决中国的外汇储备过多问题。外汇储备过多，直接导致通货膨胀压力。为了缓解通胀压力，我们采取了一些措施，比如把银行存款准备金率提得过高，大量发行债券，这些都会严重影响银行的经营机制。如果有100元钱，把20 元钱放那里做存款准备金，还吸收储蓄干什么？但是，若不采取措施，这些钱就会进股市、炒房地产去了。

第二，中国要想培育强有力的企业，必须要政府投入资金。现在外汇储备过多，危害很大。要解决这个问题，政府就应该投钱给企业。

本国资金应该用来发展本国企业，这样即便有亏损，但培植了企业的竞争能力、科技能力、管理能力。现在看中国企业做得不好，不是企业不行，而是政府没有足够的资金支持。我们二十年来没有给企业强有力的资金支持，所以，导致现在的状况。目前最重要的是把本国企业做好。我们将大量外汇拿去国外投资，有很大的风险，往往变成坏账。与其在外担风险，不如培植本国企业。

国家应重点投资军工和基建

《新财经》：如何培植本国企业？您能否具体谈谈？

左大培：可以有很多方式。第一，财政直接投资；第二，财政担保发行债券；第三，财政担保由国有公司发行债券，发行债券所得资金作为公有资本金，投入到企业中。投入方向主要是国有企业，当然也可以投到其他企业，但还是国有股本，包括发行国有债券，然后拿去投资。但是，这些资金必须要做实业投资，搞研发，建立强大的生产、研发能力。绝不能做金融投资。

《新财经》：您认为这些资金投到哪些行业会比较合适？

左大培：第一，军工行业。中国现在要提的口号应该是军事技术世界第一，三十年后赶超美国，通过军工使我们的军事实力赶上美国，别人不敢提我就敢提。我们现在具备这个条件，有钱没技术，军工是提高技术的一个最好手段，尤其是国外对我们保密的技术一定要大力发展。

美国的计算机怎么搞起来的，最初是国防部搞的，互联网也是国防部先办的。宝马的前身是德国的巴伐利亚汽车厂，是“二战”时希特勒研制喷气发动机的基地。中国要有规划地、全面系统地发展军工产业，要赶超美国。现在最大的瓶颈是技术，为什么要搞自主创新和自主品牌？不搞不行了。

第二，投资搞基础设施。这些年过多地发展公路交通，而在铁路、城市地下交通、能源发展等方面却不够。所以，要发展铁路、能源等。更广一点，是整个公用事业，这些都需要政府投入大量资金。除了财政资金，还有政府发债券，发债券从长远说有助于股市的稳定，短期可能对金融市场有影响。

我不同意项兵的观点

《新财经》：项兵曾有这样的观点，他认为“如果我们仍然坚持民族品牌，我们就出不了IBM、LG或者三星、丰田。我们只会造富，成就不了伟大的商业机构。在全球化的今天谈民族品牌，是非常狭隘的。”对这个观点您怎么看？

左大培：三星、丰田哪一个不是民族品牌？我不理解这种说法。没有民族品牌哪有世界级商业机构？在国内都做不大，还说要去占领国际市场，这不是笑话吗？

他这么说，要么是不懂，要么是他懂，但故意为洋人说话。

三星这种企业，实际上也是靠政府大力支持发展起来的。我嘲笑项兵这种人，就是因为他不懂产业。当初，韩国政府就禁止外资投资，政府宁愿通过下面的银行去借外国的钱来发展这些企业，也不让外资到本国做企业，三星等韩国企业都是靠政府支持的方式培植起来的。三星、丰田等企业的成长历程，做商学院院长的项兵应该比我更清楚。他这样讲话，我就要问一句，他够不够资格做商学院院长？

左大培简介

中国社会科学院经济研究所研究员、经济学博士，曾两度受洪堡基金会资助赴德国从事博士后访问研究。主要研究方向为西方经济思想史和当代西方经济学理论，同时也研究各种经济体制的形成和运行、中国的宏观经济问题、国有企业改革、对外经济关系等。

出售国内企业是最大的资源配置扭曲

文/左大培

目前，中国已有相当一批非国有民营企业到境外上市，这些民营企业中有不少高技术企业。有这么多的民营企业到境外筹资，表明中国企业目前最急需的是补充资本金。我们之所以反对外资并购中国国有企业，并不是否认这些企业需要增加资本金，而是因为我们看到了，在中国目前有显著资金净外流的背景下，向外资出售国有企业以增加外资流入是一个最大的资源配置扭曲。

一边是国内资金流到国外去获取较低的回报，另一边让外资掌控中国的优质企业而取得高额利润，这对中国是一种财务上的损失。更重要的是，外资掌控国内重要企业会阻断中国企业管理和技术团队的成长，这从根本上妨碍了中国民族产业的成长壮大，使中国民族产业丧失发展的活力。

但是，如果仅仅简单地禁止外资并购中国国有企业、禁止外资掌控中国重要产业，不同时采取有效措施消除中国的筹资困境，就确实会使国内企业无法得到有效的资金。国内企业将无力以较快的速度发展，整个中国的经济增长和经济发展都会放慢。这也是筹资困境使中国企业陷入危机的后果。

欧美银行国有化 中资行股权抛售风险加大


◆每经记者 胡俊华发自上海 [2008-10-15 ]

继英国政府13日向三大银行注资370亿英镑后，美国政府也开始采取银行国有化举措来应对次贷危机。据《华尔街日报》昨日援引知情人士消息称，作为金融危机整体应对方案的一部分，美国政府将斥巨资收购九家主要金融机构的优先股股权。

专家指出，欧美的银行被国有化之后，应该会面临业务整合或监管的加强，抛售中资行股权的可能性将加大。中国金融业对于未来的“走出去”和“引进来”开放策略，也应该反思。

“国有化是好消息”

昨日，《每日经济新闻》致电中国银行投资者关系部门，该部门人士表示，目前苏格兰皇家银行仍是中国银行的战略投资者，双方仍是合作关系。在此前一天，中行新闻发言人王兆文就此也向媒体宣布，中行仍将继续与苏格兰皇家银行维持伙伴关系。

该人士表示，英国央行斥资救市，并成为苏格兰皇家银行的最大股东，目前对中行没有直接影响。“作为中行的股东，被国有化了”，在目前全球经济环境恶化的背景下来看，“只有好处”，因此，这是“挺好的消息”。

该人士称，目前苏格兰皇家银行被国有化，对中行没有很大的影响。此前双方除股权合作外，还在高端融资、私人银行等商业银行业务方面展开业务合作，但对方主要是顾问作用。他说，最近跟苏格兰皇家银行的沟通，并未涉及股权事宜。“现在也没有收到对方通知，如果他们卖掉，应该会通知我们。”

抛售股权的可能性增加

令市场担忧的是，由于世界金融危机的持续，作为中资银行战略投资者的境外金融机构，极有可能在解禁期之后，进一步抛售其持有的股份，并对国内银行股价造成重大卖空压力。其中，美国银行持有的191.33亿股建设银行股份将于本月27日解禁，苏格兰皇家银行所持209.43亿股中行股份解禁期限锁定在今年12月。另外，中行的另一个战略投资者瑞士银行，也在次贷危机中亏损严重。

光大证券银行业分析师表示，美国政府入股金融机构，一方面是为救助金融机构，另一方面，要制止这些金融机构的高风险业务和高风险经营活动。他称，这些银行在中国的投资，并不属于这种范畴。

但海通证券宏观经济高级分析师陈勇表示，境外金融机构的最大变化，应该是国际扩张能力的动能大大减弱，甚至收缩。因此，将投资于国内银行的股权收回去，这种可能性是加强了。“国外的银行被国有化之后，应该会面临业务整合或监管的加强，影响肯定是有的”。

“市场化”是一场阴谋？

中央民族大学教授张宏良表示，目前来看，境外金融机构大规模撤资还不到时候。但是之前，美国为其他地区爆发的金融危机开出的药方，都是市场化，包括金融和资源等在内的全面的市场化，“但美国自身的危机，却是国有化和政府救市”，这说明“过去的市场化，完全是一场阴谋。”

“我们应该宣布金融行业是战略产业，并趁此收回金融资产。”他称，“我们不仅应该趁机回购金融资产”，并且“不能用现汇支付”，因为英美的大银行已经国有化，不再是私人企业，因此，“我们可以用此前购买的美国的债券来支付”，比如“两美债券”。

张宏良表示，此前中国金融业实行的“走出去”和“引进来”的开放策略应该反思，中国的海外并购不能继续投资金融资产，而应转向实业资产。目前最关键则是“设置防火墙，切断美国金融危机向中国蔓延的通道。”