稳定汇率是挽救当前金融危机当务之急

2009年03月05日 环球财经

向松祚

2月22日，“欧元之父”蒙代尔在北京参加学术活动时，首次从历史渊源和政治经济学角度，系统分析了为什么美国总有一些政客指责中国“操纵人民币汇率”。他明确指出：中国从来没有操纵人民币汇率。相反，过去十多年里，中国维持人民币汇率稳定，不仅确保了中国经济长期稳定增长，而且是对世界的重大贡献。美国指责中国操纵汇率是不公正、是没有任何依据的。

蒙代尔特别强调：只有维持人民币汇率稳定，中国才有可能尽快恢复经济快速增长，从而对挽救全球金融危机做出重大贡献。他呼吁：全球主要国家必须加强协调与合作，迅速采取措施稳定全球汇率，尤其是欧元和美元的汇率，并最终回到固定汇率制度，人类才可能真正摆脱全球金融危机。

2月23日，另一位国际经济学大师、斯坦福大学教授麦金龙在清华大学，就人民币汇率政策和全球汇率体系发表演讲。他以无可辩驳的事实证明：人民币汇率稳定是中国经济持续快速增长最重要的前提条件，是对全球经济的重要贡献。相反，2005年7月开始的人民币汇率升值，却是百害无一利。他呼吁：美国应该立即停止“鞭打中国”的政策，不要继续施压要求人民币升值；世界主要大国应该携手，稳定全球汇率体系。

两位学术大师不约而同选择这个时点再度倡导稳定全球汇率，具有非同寻常的意义。金融危机演变至今，各国保护主义势力抬头之趋势非常明显，汇率急剧动荡和贬值则是变相的贸易保护主义，其效果比提高关税往往还要严重得多。两位学术大师精通历史，深知一旦“竞争性汇率贬值”或“以邻为壑之汇率政策”成为潮流，全球经济真的有可能重蹈1930年代大萧条的覆辙。

稳定全球汇率以挽救金融危机，正迅速成为世界领导人的共识。温家宝出在席达沃斯世界经济论坛和出访欧洲期间，多次重申中国的基本政策，是确保人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定，强调汇率稳定不仅有助于中国经济的稳定和增长，而且是对挽救全球金融危机的重大贡献。欧盟央行行长特里谢在多次政策声明中认为：现在的国际货币体系缺乏约束，最好能够回到类似金本位制时代的固定汇率体系。

越来越多的人开始认识到：国际货币体系的基本缺陷尤其是浮动汇率体系所导致的汇率动荡，正是全球金融危机频繁爆发的主要推动力量。基本的历史事实是：固定汇率时代几乎没有爆发过大规模的经济危机。譬如1934-1971年布雷顿森林体系时代，尽管其间也爆发过几次金融危机，但实际上都是非常小规模的汇率危机，没有演变成为区域性和全球性的危机。

浮动汇率时代则完全不同。1971年美国政府摧毁布雷顿森林体系，开始不遗余力地向全世界推广浮动汇率体系。其实对于很多国家来说，浮动汇率都是前所未有的、异常陌生的现象，许多国家对汇率浮动不知所措，不知道应该怎样管理和应对。1971年至今，总共爆发了11次区域性或全球性的金融危机，超越以往历史之总和。平均不到3年就发生一次。最大的三次为：1982-1983的国际债务危机、1997-1998年的亚洲金融危机和今天全球的金融系统坍塌。为什么金融危机如此频繁地爆发？根源就在于国际汇率的急剧动荡。

蒙代尔明确指出：“从制度层面来看，我认为现在全球金融制度有很多问题，特别是浮动汇率体系，它是导致整个全球金融危机一个非常重要的因素。我认为这次全球经济动荡的根源是动荡的汇率。整体而言，我们应该努力使国际货币体系回到固定汇率体制，这样才能避免爆发大范围的经济危机。”