江 涌

　　中国如今在“美元陷阱”中越陷越深，在美国经济尤其是外汇储备政策上已经出现一系列误判。例如一直认定美国有能力、有意愿实行“强势美元”，执著坚持“黄金无用论”，而且在每盎司500-600美元时就认定“黄金泡沫”；经常听信美国自由主义学者、金融家、政治家的建议。

　　当然，有可能出现的最大战略误判，是与美国一起“同舟共济”。春秋时期，吴越争强，一度吴强越弱，越国实施卧薪尝胆的哀兵策略，以所谓“同舟共济”来误导吴国，吴国诚心实意与越国同舟共济，而越国暗中积极厉兵秣马，待羽翼丰满后，一举消灭吴国。2008年，美国在危机漩涡中提出与中国同舟共济，中国欣然接受。问题是，中国与美国共济之舟，不知是诺亚方舟，还是泰坦尼克。近现代史上，试图与美国霸权同舟共济的英国、苏联、日本(都曾是世界老二)无一善终：英国没落、苏联解体、日本一蹶不振二十余年。

　　中国若继续同舟共济，放任美国以救急之名而行赖账之实，中国的美元资产绝对不只是40%的缩水(日本接受《广场协议》后其持有的美元资产缩水幅度)，极可能在60%以上。中国与美国商谈，要求美国保护中国的美元资产安全，这无异于与虎谋皮。美国一贯毫不犹豫、毫不吝啬地答应中国“还本付息”。美联储前主席格林斯潘曾说：“美国绝对不会违约，因为美国可以无限印制美元。”这话虽然无赖，但是句实话。中国绝对不可以“很傻，很天真”地把自己的资产安全寄托在美国这种口头保证上。

　　国家外汇储备第一就是寻求安全性，而不是营利性，这是我们的又一个政策误判。中国资产放在美国手里，本质上不可能保证安全。多年来，西方国家可以任意寻找一个借口，冻结甚至没收他国在本国的外汇资产，利比亚就是最新一例。坚决不增持而且还要大规模减持美国国债、美元债券，是中国为维护外汇储备安全的必然选择。

　　近年来，中国不断增持美元债券，一个似乎很充分的理由就是“减不动”，因为中美间形成“危险的恐怖平衡”，中国没有选择。其实，只要抛弃部门利益、集团利益、个人利益，把国家利益、人民利益放在第一位，重新审视对美战略与策略，中国外汇储备依旧有很好的解决办法。

　　在次贷危机爆发后，美国政府通过“私人债务国家化”，持有大量美国企业的股票。中国可以要求“债转股”，将所持美元债券“置换”美国政府手中持有的援救企业股票，进而“置换”为波音、微软等美国500强企业的优先股。美国国内基础设施老化，公共交通不足，中国或可将部分美国国债转换成为这些基础设施的投资股份。当然，长期以来，美国一直追求国土的绝对安全，想必不会爽快答应中国的“债转股”。问题是，不能把中国的安全寄托在美国身上，犹如不能把中国的利益寄托在美国身上一样。

　　美国长期经济趋势研究所所长迈克尔·赫德森曾建议“用手里的美元买在中国的美国公司”。这可看做是中国用持有的美元债券“置换”美国政府手中持有的援救企业股票的合理延伸。相关专家因此神情惊讶：“这不是国有化吗？”但是，“国有化”有什么不对？不比咱们资产美国化、泡沫化、稀释化好吗？一向宣扬自由经济的英美等国，在危机到来时，不都是重拳出击，实施国有化吗？

　　当然，若惧怕“国有化”，还可通过民营企业间接“赎买”美国及其他西方在华企业股份，即“民族化”。然后，中资民企以利润回流等形式交给国家人民币资金。这样，外汇美元的“海水”就可转化为人民币资金的“淡水”，以此解决养老、社保等资金亏空问题。目前，外资企业在华投资“利滚利”加总大约3万亿美元，若能置换1万亿-1.5万亿美元的股权，即可显著降低外汇储备缩水以及外资未来大规模从中国撤离的风险。如此，不仅可有效防范外汇储备被美国稀释的风险，还可极大改善中资企业经营环境，壮大民族经济，提升国家安全。▲(作者是中国现代国际关系研究院研究员)