如果房地产崩盘，最倒霉的还是老百姓

作者：望长城内外来源：乌有之乡 2016-10-17

对于这些年商品房价格的过快上涨，特别是今年来一些城市房价的疯涨，广大人民群众很不满意。在批评房价过快上涨的言论中，也有这样一种观点，认为只要最高层下决心，就一定能把房价降下来。有的人甚至主张，不管三七二十一，先把房价降下来再说。我认为，这种看法也是不可取的。

中国的房价为什么降不下来？主要有六个原因：

一是房价当中70%左右是税费和土地成本，卖地加上房地产税收是地方政府财政收入的主要来源，地方政府不希望房价降下来。

二是房地产开发商为了追求高额的利润，他们当然也不希望房价降下来。

三是投资和投机需求推动房价不断上涨。由于投资渠道有限、股市低迷和实体经济的不景气，促使大量的资金涌向楼市，推动了房价的猛涨。

四是房地产是银行贷款的大头，约占商业银行贷款余额的70%左右，银行也不希望房价降下来。

五是大量的已购房户(其中大部分是工薪阶层)都希望自己买的房子升值，而不愿意看到房价降下来。

第六个原因，也是最重要的原因，目前中国经济的发展对房地产的依赖过大。近一二十年来，房地产业对中国GDP增长的贡现，每年都在2个百分点以上，房地产市场不景气，会直接影响中国经济的增长。此外，房地产市场不景气，对于与房地产直接或间接相关的产业(据说有60个行业)影响也很大，近年来因房地产库存过大而导致房地产投资增幅大幅度下降，就是当前造成钢铁、水泥等行业产能严重过剩的主要原因之一。

正是由于以上原因，中国的房价始终降不下来。而中央调控楼市，也是说“要抑制商品房价格的过快上涨”，从来也没说过要把房价降下来。

关于中国房地产市场之所以会发展失衡，出现高房价和高库存“两高并存”问题的原因，笔者在《中国房地产市场为何会出现“两高并存”的问题?》一文中已作过分析，这完全是由于这些年来房地产市场的无序开发和对其监管不力造成的。因此，各级政府都应认真反思这些年来房地产市场发展中的教训，积极研究采取有效措施，下大力解决房地产市场以至整个经济发展中存在的问题。

然而“冰冻三尺，非一日之寒”，要解决房地产市场存在的问题也不能一蹴而就。特别是在当前房地产价格泡沫已成为中国金融风险主要来源的情况下，更应谨慎从事。

据有关专家分析，中国从2000年到2016年，广义货币M2从13万亿元增加到150万亿元，16年的时间M2总量增加了10倍以上，但却没有出现明显的通货膨胀，而在此期间，中国的房价普遍出现了10倍的涨幅，一些一二线城市涨幅更是惊人。这说明，中国的房地产已从经济的支柱产业变成了货币蓄水池，从某种意义上说，在中国，房地产已变成了“第二货币”。因此，房地产价格泡沫一旦破裂，就会发生金融危机。

2007年到2008年美国发生的次贷危机，使美国住房的资产净值大幅缩水，许多城市的房价最低时跌了一半左右，下跌到二三十年前的水平。这次危机，使美国人失去了超过其资产净值的四分之一。虽然相关行业的资本家也遭受了损失，但损失更大的是老百姓，特别是一些中低收入者，不仅没有赚到一分钱，贷款买的房子都拿去抵债也不够。无数辛苦一辈子的退休者，更是面临老无所养的窘境。次贷危机发生后，美国政府利用美元在世界上的霸主地位，实行所谓“量化宽松”政策，大量印发钞票，把危机转嫁给其它国家，减轻了次贷危机对美国经济和社会的冲击和破坏。

而中国如果因房地产泡沫的破裂发生金融危机，中国人的日子可就要比美国人难过多了。而最倒霉的还是老百姓。中国的一些富人当然也会有损失，但他们中的许多人早就把资产转移到国外，变成了美元或欧元资产，即使人民币大幅度贬值，他们的美元或欧元资产不但不会贬值，反而还会升值。而中国的普通老百姓，好不容易攒了点钱，不是买了房子就是存在银行里，一旦房地产崩盘，导致人民币大幅度贬值，中国的许多房奴就可能变得一无所有，特别是大量的退休人员，辛苦一辈子攒下的积蓄可能大部蒸发。因此说，中国如果房地产崩盘，最倒霉的还是老百姓。

由此可见，对于当前房地产市场存在的问题，既要积极想办法“治病”，又要严防发生金融危机，这才是正确的选择。