参考消息网10月29日报道外媒称，两年前，红杉中国(Sequoia China)掌舵人沈南鹏(Neil Shen)曾尝试撮合他投资的两家互联网企业美团(Meituan.com)与大众点评(Dianping Holdings)联姻。那时，两家公司都在烧钱，投入大笔资金在部分重叠的业务上争夺客户和市场份额。那一次，沈南鹏没有成功。

　　据英国金融时报网站10月29日报道，但在本月，美团和大众点评同意合并，它们之间的战争被叫停了。除了其他业务，美团和大众点评都在提供送餐和餐饮折扣服务。

　　这笔价值高达200亿美元的交易，只是中国竞争对手之间一系列合并案(经常涉及投资人的强力干预)中的最新一笔。这些企业已意识到，结盟会带来更大收益。

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　　“在这种情况下，一加一将等于三或四，”沈南鹏说。

　　“整合是实现回报最大化的最佳途径，”为美团和大众点评都提供咨询的华兴资本(Chinese Renaissance)的掌舵人包凡补充说。“一切都是资本供应的函数。”华兴资本是一家位于北京的咨询机构和精品投行。

　　今年将成为互联网企业合并的标志性年份。Mergermarket的数据显示，今年迄今，中国发生了267起科技企业合并案，交易额达320亿美元，而2014年全年合并案为338起，交易额为260亿美元。

　　随着流入互联网企业的资金放慢，貌似不受地心引力作用的估值已停止上升，投资人开始对被投资企业施加更严格的约束，尽管这遇到了一些企业创始人的反对。

　　知情人士表示，近几个月，红杉资本(Sequoia Capital)和老虎环球基金(Tiger Global)等投资机构已大幅减少了对中国互联网行业的投入，并向被投资企业发出警告：如果它们过于贪婪，那么它们未来将不能以较高估值获得融资。

　　行业整合趋势，以及许多企业创始人对该趋势的抵制，都表明中国的环境跟美国没有相似之处，尽管许多中国互联网企业如今开始在估值上挑战美国同行，在规模上超过后者。

　　包凡说，在美国，初创企业“通常靠着原创的商业模式起步，胜者倾向于较早涌现”。他说，在多数初创企业通常拷贝海外模板的中国，“参与者更多，随着时间的推移必然走向整合”。

　　但这意味着创始人的虚荣心可能发作，谈判可能走上“往心里去”的歧路。有时怨恨成为太大的妨碍，以致投资者要求难搞的创业者签署非贬低(non-disparagement)协议。

　　作为在线旅游业务的两大对手，携程(Ctrip)和去哪儿(Qunar)终于同意合并，合并后估值达150亿美元。

　　但如今，外部融资放慢或许会改变局面。分析师普遍预计，在线旅游企业和租车公司或者彼此合并，或者跟相关行业公司合并。可能合并的企业包括，百度(Baidu)等搜索引擎企业，或者滴滴快的(Didi Kuaidi)等出租车叫车企业。目标将是保存现金，过渡到不同的、附加值更大的商业模式。

　　此外，中国的商业模式经常变化很快，可能导致联盟关系洗牌。在世界其他地区可能被看作利益冲突的事情，在中国大陆经常发生。

　　互联网集团阿里巴巴(Alibaba)既是美团(主要是一家团购网站)的第三大股东，如今也是美团最大的竞争对手之一。

　　但是，当阿里巴巴入股美团时，两者并未处于直接竞争之中。未来，两者之间或许会发生更激烈的竞争。美团计划从销售电影票拓展到影片发行。此举可能导致美团在未来与阿里影业(Ali Pictures)发生冲突。

　　类似地，沈南鹏投资唯品会(Vipshop)时，唯品会并未与京东(JD.com)竞争。京东也是红杉中国的投资对象。但如今，唯品会和京东发生了激烈竞争。

　　“在中国，企业之间没有边界，”沈南鹏说。“每家企业都会涉足其他人的领域。”

相关阅读：携程去哪儿合并 分析称一家独大难改行业烧钱趋势

　　2015年10月27日09:16 来源：中国新闻网

　　26日晚间，携程和去哪儿宣布合并消息，合并完成后，携程将拥有去哪儿45%的总投票权，成为其最大股东。合并形式为百度出售去哪儿股份，然后控股携程，百度持携程25%总投票权。

　　据了解，携程和去哪儿均为在线旅游(OTA)领域领军企业，对于此次合并，有分析人士认为，合并后，携程去哪儿将一家独大，所以上述合并涉嫌垄断。“但是否形成垄断，还要看双方合并是否会阻碍行业竞争。”

分析称携程去哪儿一家独大现状形成

　　昨日晚间，携程宣布和百度达成换股协议，协议完成后，百度持携程25%总投票权，携程持有去哪儿45%的总投票权。

　　对于上述的合并，知名IT评论人士洪波接受中新网IT频道采访时候表示，此次换股协议，将对在线旅游市场产生较大影响，携程去哪儿一家独大的局面也将出现。“另外，携程和去哪儿有了股权上的关联，两家打价格战、针锋相对的情形将减少，进一步有利于双方的发展。”在昨日被曝出的去哪儿内部信中显示，后续双方将协商协作/竞争机制。

　　不过，也有观点认为，在在线旅游领域，阿里系已经拥有阿里旅行去啊和穷游，腾讯则投资了同程和艺龙。随着百度控股携程，在线旅游行业BAT三分天下格局将形成。

　　洪波认为，携程也收购了艺龙部分股权，另外，携程和去哪儿为行业领军企业，其他在线旅游企业实力尚不足以抵抗其攻势。

　　“另一方面，百度也将会持续发力在线旅游市场。”洪波分析道。据昨日曝光的携程内部信中显示，百度和携程将在产品和服务领域开展商业合作。

“垄断与否看是否阻碍行业竞争”

　　正如上述，携程和去哪儿此次合并可谓是强强联合，那两者合并是否涉嫌垄断呢?

　　在今年5月份，携程宣布收购艺龙37.6%的股份后，去哪儿曾向商务部举报上述收购涉嫌垄断。此后，商务部发言人沈丹阳曾公开表示，已经约谈携程及相关方调查了解有关交易情况。

　　洪波表示，此次携程去哪儿合并涉嫌垄断，“但是否形成垄断，还得看双方合并后是否会阻碍行业竞争。”

行业发展趋势：烧钱仍将持续

　　关于此次合并的原因，目前普遍分析认为是携程和去哪儿背后的资本方推动。知名IT观察家王冠雄对中新网IT频道表示，在资本寒冬的情况下，这是一个让行业回归正常理性、开始赚钱的选择，“当然，背后也有双方投资人努力的结果。”

　　在线旅游企业将开始赚钱?恐怕并不会这么简单。据悉，目前，多家在线旅游企业仍在持续亏损，尤其是在中国市场，随着海外游的走热，多家在线旅游企业都在烧钱扩大市场规模。根据去哪儿的最新财报显示，今年第二季度其亏损1.316亿美元，至此已连续亏损四个季度。

　　洪波认为，在短期间内，在线旅游企业整体依然会呈现亏损态势，“但是这是短期换长期的策略，即用亏损来扩大市场规模。”

　　据了解，目前在线旅游市场发展依然很快，去哪儿虽然连续亏损，但是今年第二季度取得同比增长120%的不俗表现。携程在今年二季度也同比增长46%。据艾瑞咨询统计的数据显示，2015年第一季度，中国在线旅游市场交易规模达875.0亿元，环比增长11.7%，同比增长29.2%，行业增速依然很快。(中新网IT频道)