是否卖楼

卢麒元

去年，写过一篇《是否买楼》。今年，续写一篇《是否卖楼》。
我在想，到了2010年年底，当中国的M2直奔七十万亿的时候，资产市场会是一个什麽样的景观呢？那如同狼奔逐突的流动性该往哪里去呢？继续冲入楼市和股市吗？继续2007年意犹未尽的疯狂吗？
老实说，我不敢相信。
中国的管理层确实很笨，但还不至于疯掉。至少不会集体发疯。中国绝对经受不起一次房地产大崩溃。为了不崩溃，唯一的办法就是有效控制房价。事实上，他们已经开始在做了。
控制房价是容易的。但是，这不是主要问题。主要问题是，如何处理过剩的通货，也就是那些狼奔逐突的流动性。
历史经验告诉我们，方法有三：
第一，创造新经济（例如，科网股泡沫）。
第二，制造虚拟经济（例如，美国的次级按揭）。
第三，全面通货膨胀（例如，工资迅速上涨300%）。
残酷的现实告诉我们，管理层大概会采用第三种方法：全面的通货膨胀。
如果你有兴趣读西方国家的现代经济史，你就会发现，楼市价格变动是有规律的。首先，楼价疯狂上涨；随后，工资拼命上涨；最后，经济衰退，进行休整，再开始下一次的循环。如果你长寿，一生可以经历两三次吧。
2010年，中国楼价稳定下来之后，几乎没有悬念就是通货膨胀。
所以，我们的问题不是是否卖楼，而是卖了楼以后，投资什麽。关于这个问题，我在去年年底的文章中已经作了建议。很多朋友应该已经有所收益了。
历史地看（长周期），优质房地产确实具有保值功能。所以，我是不主张卖掉祖屋的。但是，现实地看（短周期），房地产价格会出现周期性波动。由于中国已经出现了规模庞大的的投机性资本，这种波动可能会是比较惨烈的。请注意，惨烈一词的含义。就是涨到你心慌，跌到你恐惧。投机就是心理游戏。胜败就在于坚持一下的努力之中。然而，很多人无法承受巨大的心理压力，不由自主地高买低卖，成为投机资本的点心，使自己一生的辛苦付诸东流。
做房地产投资，一定要相信数学，千万不要相信感觉。请注意以下的逻辑关系：
房价每上涨50%，你赚到了三分之一间房；房价每下跌50%，你失去了二分之一间房。这是完全不同的概念。
所以，在决策上，可以使用反向对比原则：
当房价有机会上涨100%，也有可能下跌50% 的时候，请你放弃选择。只有突破反向对比原则的时候，请你再作出选择。
在钱的问题上，我不相信勤奋，我相信缘分。
也不知道我说清楚了没有。