“接轨”“创新”已使我国金融安全危若累卵（一）

大厦将倾何以处堂为安 积火将燃何以寝薪为乐

美国次按抵押市场危机的爆发彻底戳穿了其所谓金融创新――庞大的金融衍生品市场的神话，暴露了其实质不过是以社会资产（用于抵押的私人资产都是负债取得）为私人担保进行投机而导致债务链条极度紧绷，加之因此必然带来的虚假评级等欺诈，形成史无前例的巨大社会金融风险。也因此使货币特殊的社会功能（社会流通手段）与其私人所有性质的对立前所未有的尖锐起来[注1]。
许多国际权威经济研究机构预测，美国次按市场更严重的危机还在后头，今年11月就将有远比8月份更猛烈的危机爆发。次按市场的危机绝非仅其本身的问题，其千丝万缕繁杂的社会联系不可避免将使危机扩展到整个金融衍生品市场及全部金融系统。（现英国的银行挤兑风潮正是因次按而导致的金融危机。）美国及西方各国金融管理当局尽管已对其银行等金融机构大量注资，但包括次按市场在内的规模巨大的金融衍生品债务链条绷得确实太紧了，一处断裂则立即产生巨大的资金供应缺口，并在流通渠道中形成严重堵塞，导致流通速度迅速下降（流动性消失）。以往一般的银根紧缩形成的货币供应缺口就可造成流通速度不断下降和货币供应缺口不断扩大相互强化的恶性循环。（因为流通速度越慢，流通中需要的货币量就越多――即货币供应缺口就越大；而货币供应缺口越大，流通速度也就越慢；由此而形成恶性循环。）美国等西方国家对其银行金融系统的巨额注资，应付过去的银根紧缩程度也许是足够的；但在今天因其金融衍生品市场超大规模的发展及比以前绷紧不知多少倍的债务链条（一份资产可以循环抵押多少次而派生出不知多少倍的贷款和债务），[注2] 当虚幻的衍生品需要实际的资金支付时，则区区几千亿美元的注资就如杯水车薪而无济于事了。
因此，次按危机再次爆发的具体时间或许会与某些国际经济研究机构的预测有出入，但其将再次更猛烈的爆发并导致全面的金融和经济危机却已是勿庸置疑的必然性。届时形成的巨大资金黑洞必将吸引全球资金（包括正在我国投机的巨额外资）流向美国。
我们准备如何应对此外资将大量撤离的必然性呢？美国的金融和经济危机似乎为拥有数千亿美元（可动用）储备的中国提供了一个不可多得的逢低买进其优质资产的（剪羊毛）机会。但我们金融和经济管理当局显然已做好了另一种准备：即方便国际投机资本大赚一笔后卷着丰厚的获利顺利撤离。

看看我们管理层近期已推出或即将推出的各项（改革）措施：
1．前不久央行推出银行间会员外汇市场人民币外汇掉期业务，既可保证外资即期以外汇换到大量人民币或以人民币换到大量外汇，又可保证其远期相反方向的兑换。也就是既保证了外汇投机热钱可换成人民币爆炒我股票房地产大赚一把后再换成外汇，也保证了境外投机者先借入人民币投机获利后再换成（更多）外汇（抛更多人民币），待将人民币汇率打下去再低价买进人民币后偿还人民币借款。
这实际上已形成了外汇的准期货市场（只差合同的标准化）。

2．前不久央行行长周小川宣布即将取消外汇管制，此举为外资大规模顺利撤离扫清了一切障碍。
我国企业对外投资早已不存在外汇兑换障碍。就连腐败分子非法收入形成的大规模资本外逃，以及境外热钱大量流入爆炒我股市楼市，实际上也均已不存在兑换障碍。尤其外资银行开办人民币业务后，只要其将跨境对流的资金做成境内客户之间和境外客户之间的转帐，即可实现看不见资金进出的情况下不露声色地完成资金的跨境流动和人民币与外币之间的兑换。即使如目前还有每人每天只能换5万美元的限制，也阻止不住利用其特殊作帐方式隐秘地实现资金跨境流动和无限制的兑换。因此，外汇管制在很大程度上早已徒具虚名，只是对国际投机热钱最后大规模迅速撤出还有阻碍作用。可见，央行以所谓消除中国企业对外投资障碍之名取消外汇管制不过是个借口，其真实作用只能是方便境外投机热钱大规模迅速离境。

3．股指期货马上就要推出，此举在我股指已高企，投机外资作多获利已丰厚时，方便其反手作空，既再获空头利益，又可将股市一打到底，并与银行间会员外汇市场的掉期业务换进外汇抛出（打压）人民币相配合而构成东南亚金融风暴式的双剑绝杀。然后趁我已全流通的股市低迷时以极低成本控股我经济命脉。

此三项“改革”措施不仅为国际投机资本大捞一把后卷着丰厚的利润顺利撤离扫除了一切障碍。而且已构成了可对我进行东南亚金融风暴财富掠夺的充分条件。
这足以造成我数千亿美元的财富大失血，及股市和人民币汇率的巨大落差，我将难以避免因巨额财富流失而导致的恶性通货膨胀和银行挤兑风潮，并进而发展为全面的经济危机及其后普遍的萧条。然后就是国际投机资本乘人之危“剪羊毛”，以最小代价控制我经济命脉……

我金融管理部门如此不顾国家利益，不仅以往多次打压股市使国际投机资本得以坐底建仓，而今又为方便其最大限度吸食我之膏血而自切动脉自置粗大血管，使其得以满载而归去拯救美国次按危机。这足以说明我们的精英大员们是多么爱美国而又多么不爱中国。

尤其值此时机恰逢我十七大新的中央领导集体即将大有作为之际，及台独猖狂，台海紧张，战争一触即发的关键时刻。经济命脉若遭他人控制，即使雄心万丈之新领导班子也将难有作为。战争的物质基础若垮掉，其胜算还余几何？！足见提前一年与国际金融接轨用心之阴险。

应立即采取的紧急措施：
1．股指期货无论如何不能推出。此恶魔一旦放出东南亚金融风暴之灾祸将在所难免，后果不堪设想。
2．外汇管制必须继续坚持而不能取消。否则失去这最后一道安全阀就再无法阻止财富短期内大规模迅速流失。
3．银行间会员外汇掉期业务早已大大超出了正常贸易和直接投资规避汇率风险的需要而成为方便境外热钱大规模投机炒作及恶意金融冲击的保障。
应将“合同需报国家外汇管理局备案”的条款改变为“合同需报国家外汇管理局审批”。以卡掉那些与经常项目和直接投资无关的投机换汇和掉期需求，为投机设置障碍。使外汇掉期业务符合外汇管制的原则。

以上三条应急措施若能尽快落实，方可避免国际投机资本趁美国次按危机再度爆发之机对我进行的金融洗劫。但需解决的金融安全问题还远比止此。

杨芳洲
2007年9月23日
注1：由于最具社会属性执行特殊社会功能的货币为个人所拥有，因此在社会最迫切需要货币的功能或这种社会需要已过了头的时候，个人为规避风险或为追逐利益，会做出与货币的社会性相反的选择。当银根紧缩资金回收困难时，人们为财产的安全竞相撤出资金，使流通速度下降货币供应缺口更加扩大。而当通货膨胀经济过热时，人们为获利反而又竞相投入资金，使流通速度加快经济更热。总之，不是雪上加霜就是火上浇油。

注2：2006年全球金融衍生品市场规模已达370万亿美元！相当于全世界GDP总和的8倍多。其中美国金融衍生品市场的规模有100多万亿美元。投资资金杠杆比例甚至可达六百比一。（见宋鸿兵《货币战争》）