国务院36条意见的隐忧　
余斌

原文：http://blog.gmw.cn/u/36946/archives/2010/193110.html

最近，国务院出台了关于鼓励和引导民间投资健康发展的36条意见（http://www.gov.cn/zwgk/2010-05/13/content_1605218.htm）。这些意见的目的无疑是为了稳定发展中国经济。但是，由于它没有抓住根本问题，反而有可能导致中国经济未来更大的不稳定。
事实上，当前的民间投资不仅仅是一股积极的力量，也是一股消极的力量。中国的房地产泡沫就是民间投资造成的，已经给中国的金融系统和国民经济造成了巨大的风险。
吴敬琏和许小年都曾表示，高房价是央企造成的。如“许小年表示，只有主业不是房地产的央企退出，只是打掉了一些‘小船’，而主业是房地产的央企才是‘航母’，‘只打掉“小船”保留“航母”不能从根本上解决问题。”吴敬琏认为，“房价涨势迅猛的主要原因是钱太多了，央企钱那么多，势必要寻找最有回报率的投资渠道。而国家在政策上也是倾斜于央企，钱都给了大央企了。这是体制形成的，解铃还需系铃人。因此，要解决这个问题，必须改体制。”（http://business.sohu.com/20100325/n271101454.shtml）
但是，既然房价涨势迅猛的主要原因是钱太多了，那么鼓励民间投资不是同样会造成钱太多的问题吗？而民间投资如何引导呢？对于央企和国企，政府部门可以明令其退出房地产市场，但是对于民间投资，命令管用吗？那就只能大大地让利。那么谁来承担这个利润呢？当然，只能是普通老百姓。36条意见要求引导民间资本进入法律法规未明确禁止准入的行业和领域，进入基础设施、市政工程和其他公共服务领域。而历史的经验表明，当民间资本进入公共服务领域，其后果往往只是提高公共服务领域的服务价格，从水电煤气到有线电视网络，无不如此。因此，落实这些意见的后果难免不会加重百姓负担，导致更加严重的两极分化。36条意见要求积极推进医疗、教育等社会事业领域改革，将民办社会事业作为社会公共事业发展的重要补充，还要鼓励民间资本参与政策性住房建设。但是，百姓口中的新的三座大山“看不起病、上不起学、住不起房”，不正是过去的市场化改革或市场导向的改革的严重后果吗？
36条意见中要求国有资本要把投资重点放在不断加强和巩固关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，在一般竞争性领域，要为民间资本营造更广阔的市场空间。但是，36意见又要求鼓励民间资本参与水利工程建设、参与电力建设、参与石油天然气建设、参与电信建设、参与土地整治和矿产资源勘探开发，允许民间资本兴办金融机构。难道这些行业和领域不是关系国民经济命脉的重要行业和关键领域？
如今中国的房地产泡沫比美国的房地产次贷泡沫还要严重。因为，美国的房地产次贷虽然贷给了资信等级低的人，但毕竟这些人还是房地产的消费者。而中国的房地产价格之高已经超出了普通房地产消费者的贷款承受能力。因此，房地产贷款主要是贷给了高收入的投机者。这些人的收入水平虽然高，但由于其贷款量即投机量已经超出了其收入的合理水平，因此其资信能力与美国房地产次贷者的资信能力相同，都是建立在房价只涨不跌上。如果民间资本兴办金融机构，其贷款方向会不是房地产吗？而且只要借款的抵押物可以是房地产，那么金融机构的“蓬勃”发展也就离不开房地产泡沫，因为泡沫越多，可以贷款的金额也越多。整个地复制着美国次贷危机的模式。因此，中国的房地产泡沫一旦破灭，其后果比美国次贷更严重；而且如果国务院不痛下决心坚决降温，非要在世界经济熊市之时维持高增长，那么中国金融泡沫必然会越来越大直到最终的破灭。
　　36条意见还鼓励和引导民间资本重组联合和参与国有企业改革。民间资本之间的重组是非常困难的，而且当民间资本大量进入金融领域和投机房地产时，也谈不上民间资本的重组。能重组的就是国有企业重组了。温总在天津时强调宏观调控处于两难。为什么会这样，就是因为国有企业的比重太低了，从而没有多少可以利用调控的手段。如果还要继续降低国有企业的比重，宏观经济的调控将更加艰难。而且当民间资本从国有企业的改制中获得巨额利益时，钱太多了又会如何呢？更重要的是国家对这些钱的使用就只能引导，而不能指令了。
　　36条意见中真正对中国未来有正面作用的是推动民营企业加强自主创新和转型升级，但这恰恰要求打压房地产投机。这是因为，当房地产投机的收益大于自主创新和转型升级的收益时，民间资本怎么可能被“引导”到自主创新和转型升级上去呢？36条意见要求各类金融机构加大对民间投资的融资支持，但是，只要房地产投机盛行，这种融资支持不管是以什么名义比如自主创新进行的，最终都会进入房地产，加大经济风险。
最后，当前中国民间投资缺乏投资领域并不是因为国有企业占有了关系国民经济命脉的重要行业和关键领域，而是因为中国的外资企业太多。各地政府的招商引资都强调利用外资的数量。这才是挤压民间投资的根本所在。要真正做到鼓励和引导民间投资健康发展，就必须腾退外资，限制对外招商引资，而且既然国内的民间投资已经无处可去，需要国务院发表意见，那就说明国内资本过剩，也没有必要对外招商引资了。当然，即便有关部门为民间投资腾出了空间，但只要不把房价真正地打下来，民间投资也不会轻易“被”引导。