“加强监管”无非是“严打老千”，该赌的照赌

华尔街金融危机，银行破产，股市低迷，接着影响了世界经济。现在各国政府一边印钱降息刺激经济，一边一连串地开会要“从根本上解决问题”，贫道听了半天，发现各国领导和专家们众口一词，都说这次危机的根本原因是政府缺少监管，银行不自律。解决问题的办法就是加强金融监管，20国会议召开，也是这个精神，无非是各国想把美国金融也监管起来。　　

于是贫道越来越糊涂，在金融市场已经成为赌博市场的时候，所谓监管，就是制定更详细规则，多派点赌场保安，多按点监视器，不准出老千，严打老千。别的还表示什么呢？其实，这次几家投行和两房公司虽然惹出了事情，但严格来讲不能算“出老千”。因为杠杆率是本来就允许的，无非是这几个公司赌得大了点。一个赌场不准出老千可以，总不能说不让玩大的吧。如果今后对金融市场的治理是不准赌大大，要严格审查带了多少钱进的赌场，不能赌的裤子都扒去了也还不起钱，那也可以。贫道觉得这不可能，因为如果不能赌大的，先把钱压在那里，这个赌场就基本没人进。　　

记得贫道在2004年就说股市的基本性质是赌博，疯僧还连发几个帖子批判贫道，说贫道不懂股市。其实现在很多人也觉得股市还是一种正经生意，投资是有规律的，无非是要投机，只要自己把握的好就能赚钱的。对此贫道只用指出几点就清楚了。　　

做生意本身就包含投机。所谓投机，就是大家都不认为怎样做，或者某个事情是赚钱机会，你认为这是个机会，你一做赚了钱。如果大家都看到这样能赚钱，都去做，就不成为机会了，也无所谓投机。因此，一般生意投机的要求是：做同样决策的人越少越好，越少挣钱越多。但股票就不是，你觉得自己很聪明，看到哪个股票有涨的潜力，偷笑其他人都是笨蛋，没有看出来。于是你把钱都压上了，结果怎么样？结果一定是大赔。原理很简单：一只股票上涨的原因不是别的，是大家都去买它。越买越涨，越涨越买。如果大家都不认为这只股票会涨，只有你认为它会涨，这只股票就只会跌。这与一般市场投机是完全相反的。股市的运作原理与一般生意的运作原理完全相反，在一般生意中的习惯不改，做股票一定失败。个人的所谓信息和智慧是没有任何作用的。　　

在上亿股民圈子里，“别人是否对这支股票看涨”的信息量大到个人根本无法把握。因此，任何所谓决策都是“碰运气”。除了一条，就是有人出老千。所谓出老千，就是操纵消息，并且有巨额资金足以在短期内引导，引导大家都觉得这个股会涨。这种情况是少的，而且获益的人也很少，抓住了要枪毙的。因此，股市最标准的运作规则就是赌博运作规则——结果是靠碰运气的，是不可以预测的。如果可以预测，就等于允许操纵。这样的赌场谁会进？因此，监管越严，越是没有出老千机会的股市，碰运气性质就越强。这不是简单道理吗？　　

股市和赌场的老板都说：“我们这个赌场最安全，没人能出老千”。但他们还说，“大家都来吧，这里能发财，聪明的赚得多，笨蛋才会赔”。这两句话本身就是矛盾的。　　

赌场还有一个重要特点，就是资本金越大，不赔的条件越多。一个硬币掷5次都是字儿的概率就很小，经验也是这样。如果开始你赌10元，输了加翻。手里有160元往往能做到最终没赔。但有人背运，连续10次都是字儿，你有5、6千元才保险。如果20次都是字儿就要500多万。而赌徒心理都是赔了加翻，因此经常会越玩越大。允许玩很大是满足赌徒心理的必要条件。如果不准玩大的了，很多人就不来了。　　

记得疯僧曾经吹过，他有一次大家都没看好，就他聪敏智慧，看好了。结果他大赚。其实，首先他根本可能知道“大家”究竟是怎么看的。因为这个大家太大了。他说的“大家”顶多是在一个小得没法再小了的圈子的“大家”。其次，如果疯僧真的这次赚了，一定是真正的“大家”与他一样“聪明智慧”，也看好了。股市里没有傻瓜，没人有智慧，因为这里不需要这。　　

一个赌场筹码不变，进来赌博的钱增加了，那么增加的钱就抬高了单位筹码的价格。比如，一个100家公司每家1万股的股市，某时段总市值1000万。意味着：1、有1000万资金进来买股票；2、每股平均10元。在没增加新公司情况下又进来1000万，股市里有2000万，每个股票平均价值就是20元，显示某股市“指数上升一倍”。即所谓牛市。所谓熊市，就是赌场资金离开了。在牛市的时候，股票平均价格在上涨，摊到具体股票上虽然也有涨有跌，但跌的幅度会降低，涨的幅度会提高。我们经常看到牛市的时候股民几乎个个兴高采烈，几乎大家都在赚。　　

如果是赌场老板坐庄，说：大家来吧，我会经常往里撒钱，让每个筹码价格提高。这样大家会赔的少，赚的多。赚了是大家的，赔了我就往里撒钱。谁都喜欢这样的赌场。这样的赌场有没有呢？有，这就是现在美国股票市场。美联储坐庄，美国人民几乎全体参与。　　

这次西方金融出问题，很多学者也都说自己早就预测过。他们用短周期、长周期理论进行论述分析，一些学者还用到了新产业周期，也有把从凯恩斯的政府监管周期，到新自由主义经济周期的变化进行分析。贫道觉得他们分析的都有道理，但也有些缺陷。缺陷是没有把本次金融危机的具体机理说清楚，而是笼统的把几百年的老周期硬往里套。贫道觉得，一件事总是有一件事的具体原因。历史一般是不重复的。有时候看起来某些方面重复了，但有些地方并不一样。更重要的是，有时候会看起来很多地方是重复，以为就是那个周期理论在起作用，其实基本原理都变了，周期还在，原因不同。　　

贫道觉得这次全球经济危机就非常不同，形成的原因大致是这样的：　　

世界自80年代中期进入“寄生经济”体系。西方尤其美国把产业资本转移到新兴市场国家，自己不再创造财富，或者自己创造的财富不足以维持国民享受比较高的生活。因此，美国把金融市场改造为一个“不断膨胀的赌场”，改造的方法就是，第一，保持大于经济增长率几倍的货币发行量。在股市持续上涨，利率持续低迷情况下，这些超量发行的货币就不进入实体经济消费，而是会进入金融市场。第二，不断发明各种金融创新工具。这些工具等于在投放M2、M3……Mn，扩大了金融市场。同时，各种杠杆还起到了以小博大的功能，让赔钱的概率减小了。第三，产业转移到发展中国家，世界贸易额剧增，新兴市场国家用商品换取的大量美元会不断回流美国和欧洲，这也增加了货币供应。这样，美国道琼斯从1985年的1000点左右，持续增长到2007年的14000点左右，年增长率12.7%。　　

一个持续20多年不断进入大量资金的赌场，就是一个美国居民连续20多年赚钱的多，赔钱的少的赌场。美国和一些西方国家的老百姓就是依赖或者半以来这个赌场不断创造的货币财富，来消费新兴市场国家的商品的。久而久之，就成为一种生活方式——美国生活方式。我们看到美国个人、企业和政府的负债不断增加，储蓄率从正数下降到负数，形成一种让中国人羡慕不已的美国“负债消费”生活方式。其实，这种生活方式中国是学不来的，因为这取决于美国经济是寄生经济中最大的寄生物位置。这种生活方式的前提是谁佘给你债务，而新兴市场国家回流的美元是以债权方式进入的。　　

“金融创新”本身就靠以小博大扩充赌场资金规模，是一种鼓励“玩大”的机制。一般来讲，只要进入资金的三个渠道可以持续，那么这个玩法就能持续。现在企业股票涨与跌，与企业经营没什么影响（除了高管），只要把交易费降到零，就是个很难出问题的游戏。但如果玩的是房市，就有矛盾。要让大家都去赌楼盘，就必须降息（利率相对于股票交易费）。但是，长时间维持低利率却会伤害美元价值，造成美元贬值（美元对欧元从世纪初到05年贬值近一半）。而美元地位是这场游戏的基础，如果大家对美元没有了信心，都去存其他货币，就没有钱往美国进。美元在世纪初几年中持续低息，持续贬值，造成有一年美国金融项下盈余小于贸易项下的亏空，流入美国的直接投资比流入中国的还少。因此美国不可能一直保持低利率。等到美国不得不加息后，房市必然下跌。那么，利用房市维持“美国生活方式”的人就断了生路，减少了消费。加上他们本来就是靠负债生活的，于是银行就损失。　　

按理说，美国次贷总计不过3000亿美元，只占美国GDP的2%，怎么会引起后面一系列问题？而且美国股市无非跌了十几个百分点，房市两年多也只跌了20%左右，比中国的股市简直好太多了，怎么会引起一连串危机？　　

能想到这个方面，才触及这次经济危机的核心，才能找到与此前经济危机的不同。这次危机的原因是：现在美国经济已经是依赖一个“不断可以从中赚钱的赌场”来维持的。如果股票、楼市不能持续上涨，这个经济就没有信心，就没有美好前景；稍微一跌，就一定哭爹喊娘，糟糕透顶。美国生活方式已经完全依赖于一个“必须”持续扩张的赌场了。这在29年经济危机以及29年前的经济危机中是看不到的。即使也有类似因素，但不是美国经济的主流。　　

美国这次为什么很快采取向银行注入巨额资金？而且要求其他国家也注入资金？为什么29年政府就没有这样做？是29年的美国政府保守？不明智？根本不是。是因为美国解救这次经济危机，恢复经济运行的唯一办法，是让股市、房市重新成为有效的取款机。而要让赌博经济恢复取款机功能，唯一办法就是向里面投入大量钱，哪怕全都是新印的。只有银行敢于借给老百姓让他们刷卡，老百姓也有信心通过增加负债来消费，这个经济链条才不会断裂。　　

29年是这个原因吗？显然不是。29年经济危机同此前一样，都是低收入群体太大，消费不足造成生产过剩。因此，罗斯福新政解救美国经济的办法是政府印钱，投资一大堆没什么意思的，不会创造价值的公共项目，专门为失业者和低收入群体提供就业机会，并出台工资法，累进税和退休金制度，让低收入群体能够消费。美国政府提出7500亿救援计划时，国会就有人认为次贷才3000亿，直接给这些穷人不就解决问题了吗？干嘛去救惹出祸的银行？但没人搭理。为什么？是美国政府偏向资本家？这有些冤枉他们了。根本原因是这样做没救到点子上。危机不像29年一样来自美国人没消费能力，而是来自“取款机”出了问题，因此钱必须给银行，扩张金融市场规模。　　

美国和西方政府和专家们为什么把治理经济问题说成是监管问题？还拉着所有新兴市场国家一起来说事？因为他们根本打算，大概也没能力改变世界新经济——寄生经济——的性质。哄着大家都出钱，把他们的取款机修好了，好继续过原来的幸福生活而已！　　

说实话，不站在“寄生经济”角度上看现在的世界经济和这次金融危机，很多事情实际是说不清楚的。不知道大家为什么对贫道的这套说法不在意，没反应。很难懂吗？