郎教授抬房价贬黄金错在哪里？
——与郎咸平教授商榷上篇
张庭宾
在黄金和房子的问题上，教授您这回有可能错了，至少是局部错了，作为老朋友，我不能不提醒您。
教授以前是很少谈黄金的，但近几个月来，或许因为金价不断上涨，已经成为热点，引起了您的关注，您开始谈黄金，但基本是贬斥黄金的。作为国内黄金投资的主要启蒙者之一，我也一直没有回应，这里面有回避和老朋友直接辩论的原因。
最近您的一篇文章“现在应该买房子还是买黄金？”的博文，发表在11月9日的下午四点许，那相当有可能是针对我同一天凌晨发表的《5年内，两公斤黄金可以买上海一套房》这篇文章的，而某网站又将两篇文章处理的针锋相对，那就避无可避了，不回应就好像理亏了一样。在此做出回应。
相信双方能够就事论事，理性探讨，观点可以不同，逻辑可以有异，真理越辩越明，让社会公众看一场热闹的讨论或辩论赛，这是还社会公众财富选择权的最好方式。而最后的裁判——未来楼市和金市的走势会给出公正的裁决。
首先声明，本人上述文章讨论的是国内房地产和国际黄金价格3-5年的中长期趋势，不是短期的房价和金价的涨跌。对于短期房价，我的观点是有可能还有一轮上涨，但如果上涨30%，那也是最后一波，接下来会暴跌不低于50%；对于金价，我认为短期可能有一轮下探1000美元，但不影响金价中长期上涨趋势。
郎教授此文的观点可谓鲜明——黄金并不保险，高档房子价更廉，和本人的观点可谓截然相悖。
遗憾的是，教授论证房地产坚挺的论据事实出现了一个比较大的硬伤。该文称：“这种（房地产保值）观念不是空穴来风，而是从历史资料来看，历朝历代，对于一个战乱颁仍的国家，房地产相对而言是比较保值的。为什么当我们经济碰到危机的时候，房地产价格总是涨。”
“为什么当我们经济碰到危机的时候，房地产价格总是涨。”这句话显然是错误的。并不遥远或者紧邻的证据至少有三个：
1，本次美国金融危机中，房地产价格下跌是祸端之一，也是金融危机加剧后的重要结果，美国房价在危机中一路下跌是全球共识；
2，1997-1998年亚洲金融危机中，香港房地产暴跌约70%，香港豪宅也没有表现出所谓的抗跌性，10万计的香港人沦为负资产，其情形之惨烈，可见梁咏琪所演《女人本色》http://www.56.com/u30/v_MzE5NjY5ODc.html，我曾看过此片，当时痛彻心肺，当即立下决心——尽最大努力不让这种悲剧在中国内地重演。在此之前，我一直以为梁咏琪是一个花瓶演员，但看过此片，我对她肃然起敬，在此顺带向她表示敬意！当时郎教授应当已经从美国回到香港，应该不会忘记香港人在楼市上的悲惨故事吧；
3，1990年日本金融危机后，日本的房地产价格约下跌了85%，无数家庭、房地产商和金融机构因此破产，日本经济由此开端“失去的10年”，后来又延伸为“失去的20年”。
正是因为房地产资产是一个家庭最大最主要的资产，我才觉得有必要和老朋友在网上打一次擂台，因为房地产泡沫极度膨胀后破灭实在事关重大，个人家庭高处中套，无数家庭崩溃，国家高位中套，则经济体系崩溃，金融体系崩溃，其后果不堪设想。我也不想看到教授此前积累起来的人望和声誉受到不可挽回的损失。
至于“历朝历代，对于一个战乱颁仍的国家，房地产相对而言是比较保值的”这句话显得有些草率（这可能与您工作太忙，写的较随意有关，我在写博客的时候也常有此类情况）。最近建国60周年，放了很多的电视剧，又是抗日战争，又是解放战争，还没有哪个片子中演，一户大户人家，抗日战争来了，要逃到重庆；解放战争国军兵败如山倒，官僚富豪要逃到香港，有背着房子逃的吗？如果有，那也是蜗牛。
在最近热映的《勇者无敌》中，蒋介石老先生也知道要收买高级将领的人心，要用金条，而新九军的军长要买参谋长忠于自己，送了参谋长一套房子，结果参谋长还是叛变了他，可见在战乱频仍的时候，黄金比房子金贵，参谋长知道，房子背不走，要打起仗来，那房子就是工事！
我说乱世黄金的话是为了回应郎教授，没有任何意思说中国未来不安全，我相信未来10年，中国是世界最安全的地方，基本不会有战争，因为中国军力已经强大到没人敢主动惹中国的程度，中国人又没有主动侵略别人的传统。此轮黄金价格的上涨，主要动因是美元纸币系统未来很可能崩溃所至。这暂且按下不表。
先讲房地产泡沫，现在房地产的泡沫已经是很明显的，问一句话就明白，还有多少中国人能够买得起房子？2009年二季度以后，我发表了数篇文章分析和警告房地产泡沫，在此回顾四篇，分别为《买房应对通货膨胀是个天大陷阱>，2009年7月19日，见附件，以下同 ）、《房地产泡沫已成中国人财富的头号威胁》（2009年10月19日）、《房地产泡沫硬在地方政府既得利益》（2009年11月2日），以及11月9日的这篇，它的另一个题目是《结婚房为何会成为中国人财富命运的绞索》，对房地产硬泡沫的市场特征、政策成因、文化背景和巨大危害做了系统的分析。
今天，先就房地产泡沫的问题与郎教授商榷，作为回应您的上篇；在接下来的下篇中，我将分析教授贬黄金可能错在哪里——很可能是因为您是科班出生的博士和教授的经历。而我在金融和经济学方面的西方科班造诣远难以望您项背，所以我只能回归常识，对货币追根溯源，对历史刨根问底，反而可能成为指出“皇帝新装”真相的小孩。于是便有了最新出版的《黄金保卫中国》一书，全面系统地阐述了为什么美元纸币系统会崩溃，而金本位回归是大势所趋的逻辑。这几天也会寄给您，请您批评指正。
8年前的那次长达3个小时的对话，是你我认识的开始，那次您是老师，我从您哪里学到了很多宝贵的知识，至今都在受用，在“举证责任在辩方”和“集体诉讼”的理念上，我迄今一直都在弘扬。
这是历史的事实，不会因为现在和未来而改变，即不论此次讨论或辩论结果如何，都不会改变您是我曾经的老师这一事实。古人一字即为师，何况我当时偷师三小时？而我们这样开诚布公的探讨本身，就已经是对社会是一个很大的贡献了。（作者为资深财经评论员，不代表所在媒体立场，仅供参考，投资者决策风险自负，联系邮箱ztb6006@vip.sina.com）
附录：我与郎咸平的渊源
我和郎教授应当说了老朋友了，2001年前后，郎教授登陆内地，曾经一度以“郎监管”的称号风靡一时，成为教授在中国内地知名度提升的一个重要台阶。很少有人知道，那篇题为《郎监管：要自由股市不要自由操纵》文章中，对话的另一方（也是作者）是我，当时我是南方一家财经媒体的编委。教授是“集体诉讼”和“举证责任在辩方”理念在中国最早的引入者。后来我代表当时的媒体聘请郎教授作为财务方面主要的学术顾问之一。
我在5年前到上海工作后，因为转入专门的货币和金融市场的报道和研究，和郎教授主要研究的方向有所错位，联系少了。但我对教授还是一直关注和尊重的，他是中国最好的财务专家之一（个人以为很可能这个“之一”可以去掉，但别人未必同意），擅长公司组织财务和商业模式的研究，后来对中国特色的产业和宏观经济也颇有心得。教授语言犀利，性格直率，敢作敢当，有时说话欠沉稳，不太懂政治，因而难以容身主流，但民间人望很高。也正因如此，我担心他在房地产泡沫的重大方向上一旦犯错，对社会公众和其个人影响较大。当然也有可能是我错了，或者我们俩都错了，但我们俩争一争，让社会公众看一场辩论赛，由此公众的投资方向选择权会得到充分的尊重，这也是我们能够做出的最大的贡献了。
张庭宾相关房地产评论：
2009年7月19日
买房应对通货膨胀是个天大陷阱
现在抢购房产无异于堆柴自焚
张庭宾
2007年5月间的股市悲剧正在中国房地产重演！
2007年5月，A股狂热，散户开户数不断飙升，15万、20万、30万，35万，越来越多的新股民、新基民将他们辛辛苦苦积累的纸币存款投入了股市，我的心在流泪，我的笔在流血。笔者以自己能发出的最大声音向这些汹涌“羊群”呼喊——危险！
那一年的5月14日，笔者以《中国选择题：海洛因一年或黄金十年》大声疾呼：“目前（中国A股）‘黄金十年’蜕变为‘海洛因一年’的可能性正与日俱增，后果也必如吸食海洛因后的瘾君子一样，从此一蹶不振。”
现在这些公众投资者的钱就如同向火堆中添柴，但在不远的将来，“它将不再是中国庭院中晚会的篝火，而是足以烧毁整个院落的熊熊烈焰。在烈火还未烧着房屋之前，追逐热闹，寻求刺激，沉迷于海洛因迷幻中的国人将不断狂欢。只是在曲终人散，黄粱美梦醒来之时，方才发现，客人已去，主人的房舍已经被烈焰焚毁，辛辛苦苦积累起来的财富已被席卷一空，一如1990年之后的日本。”
这个警告不幸而言中，这些新股民的命运甚至比1990年后的日本人还惨。从2007年10月16日的6124点到2008年11月28日的1664点，上证指数仅仅用了1年零12天就跌去了72.8%，令当年日经指数黯然失色——跌了66.58%用了8年！
那么，现在还有谁会比当年的新股民更惨烈，还有谁比套在中石油48.6元更悲剧的吗？有！就是现在疯狂抢购房产者，他们正重演2007年夏天狂热的堆柴自焚之事。不同的是，他们把A股变成了规模大10倍的房地产。由于房地产的3成首付实际上是应用了3.3倍的杠杆，一旦A股超级过山车悲剧重演，未来他们不仅将输光所有的资产，还会变成严重的负资产，辛苦奋斗最后欠下沉重债务。
当前这些疯狂抢购房产者或许有这样那样的理由，比如说恶性通货膨胀的预期。笔者也不否认，未来中国房地产还有上涨的可能，甚至不排除再涨30-50%。
但是，我必须严重警告的是，中国的房地产，特别是北京、上海、杭州的房地已经陷入了严重疯狂的泡沫之中。在此仅警示五个指标：
1，中心城市，特别是上海、北京和杭州等地房产已经在过去8年中上涨了600—1000%，其已经达到了彼得林奇的“10倍”大牛股上涨投资的上限。
2，现在的房价已经涨到了超出绝大多数人1年、3年、5年前的想象。即存在严重的超预期上涨。
3，中心城市的诸多地段的房租收益率低于3%，租房比买房所缴纳的利息要便宜的多。
4，资产投资的铁律是，当最多的人最疯狂地热议某个投资品的时候，这就是这种投资品进入疯狂泡沫期的大众情绪征兆。这时候理性的投资者应当坚决抛出这种资产，而不是买入，现在的楼市正呈现这种典型的癫狂症状。
5， 高昂的房价已经使购房者成为房奴。微观经济尚待走出低谷，失业增多，薪酬下降的威胁仍然存在。
此外，即使本人认同未来通货膨胀的预期，但是必须指出的是，恶性通货膨胀对购房者来说是把“双刃剑”，甚至是一个天大的陷阱。
在通货膨胀预期出现，或通货膨胀发生的早期，房地产的价格是会上涨。但是，通货膨胀一旦发展到中期，当利率不断提高，高达20、30%甚至更高的时候，其高额的利息将成为购房者的“绞索”。
当越来越多的断供出现，越来越高的高位购房者不得不抛出房产，那么，房价将直线下坠。越是下坠，越是更多的人恐慌性抛售，那么房价更是雪崩，其速度将令上轮股灾中上证指数的下跌速度汗颜。如果中国未来不能针对美元大崩溃采取及时有效措施的话，在未来3年前后，房价跌到目前房价的50-70%并非不可思议。
因此，现在尚没有买房的人，尤其是那些靠工薪辛辛苦苦积累首付，又借来高额贷款的人，今后坚决不要买房。已经买了自住以外房产的人，应当郑重考虑卖房。因为，你不买房，最坏的结果是正财富缩水，但不会陷入“负资产”的黑洞——辛辛苦苦工作若干年，一家老老少少一起集资买了套房，最后反欠了巨额的债务。这是最不公平的现象——一个正常的社会是绝对不能容忍的，一个有正义感的人绝对不能容忍的。
那么，人们可能会问，存在着通货膨胀的预期，又不能买房，那么去买什么保卫自己的财富呢？总不能眼睁睁看着自己的财富缩水吧！
最好的反通胀的办法是买实物黄金。自2005年7月以来，笔者反复强调这一观点。黄金是当前全球范围内价值仍被严重低估的极少数投资品之一。其原因是美元背后的国际银行家势力几十年来不断诋毁压制的结果。
笔者认为，在每盎司2000美元以下的价格，黄金均属于被严重低估的阶段，都可以建仓购买，多种测算方法表明，未来国际金价上涨到每盎司5000-6000美元，笔者不会感到意外。
最近几年，随着对国际货币金融体系研究日益深入，笔者对黄金的特殊重要的货币功能认识的更加清晰，近几个月来，更是潜心系统地梳理了黄金与货币的本质关系，撰写了《黄金保卫中国》一书，7月底8月初将正式面世，在这本书的封底，编辑写道：“没有这本书，是社会蒙蔽了你的选择权；错过这本书，是你放弃了财富自决权”。
现在最佳的投资策略是，除非你现金非常富裕，一般坚决不再买房，租房，然后将部分资金购买实物黄金储备起来。笔者相信，现在二公斤黄金（现价约43万元人民币）3、5年后能在中心城市买一套房；一公斤黄金（现价约21.5万）3、5年后能在省会城市买一套房。
是做现在的房奴，未来的负资产者；还是抓住黄金价值回归的大牛市，成为现在和未来的财富主人——这道选择题和参考答案已经写在这里，决定由你们自己做出，未来的命运由你们自己把握。
2009-10-19
我们会像日本人那样输掉未来10年吗？
房地产泡沫已成中国人财富头号威胁
张庭宾
房地产泡沫已经升级为中华经济文明复兴的头号威胁。
一个国家崛起和社会发展总会遇到各种挑战，演变出各种财富再分配，其成败利钝再反映在经济和资本市场上，有赢家，也有输家；有共赢，也会有共输。
绝大多数的博弈只牵涉到局部人的利益再分配，笔者一般不会太在意，因为不得不承认“水至清则无鱼”——大多数人的人性是自私的，有聪明愚钝之别，实力强弱之分，随机动态的利益博弈和财富转移从未有一刻停止过。
尽管总期盼理性共赢，但由于人性的贪婪和自私，现实往往事与愿违，因而虽不会盲目奢求人性的喜剧，但是绝不能容忍的是——出现了绝大多数人惨输，极少数人赢，乃至所有参与者共输的大悲剧。
共输的大灾难是否是杞人忧天呢？非也，在未来三年内，在中国与世界出现这种恶之果的概率并不低。如果大多数中国人出现了财富的严重缩水，致使很多人难以维系最基本的生活水平，会激化中国内部矛盾，它甚至会击穿中国社会可持续发展和国家和平崛起的最底线，像1982年后的阿根廷，1990年后的日本那样，失去未来的10年，中华更将失去文明复兴的历史机遇。
这将对整个人类意味着什么呢？1974年，伟大的历史学家和最后的哲学家汤因比在《展望21世纪》一书中断言：“世界的统一是避免人类集体自杀之路。在这点上，现在各民族中最充分准备的，是两千年来培育了独特思维的中华民族。”给人类的未来指出了唯一的生路。
对此，本人深为赞同，中华文明的“和”基因——儒家人与人的和谐、道家人与自然的和谐，佛家人的肉体与心灵的和谐——是新的全球多极化的核战国时代的最宝贵精神财富，只有它有可能消化和融合“以外部扩张掠夺满足内部欲望膨胀”的西方现代主流文明。否则，在地球村时代，各大国和各种文明恶性竞争必是囚徒困境，必将导致自我毁灭的大劫难。
鉴于任何失败的文明只会被看成劣等文化，并受到胜利者的侮辱和抛弃。因此，在本人看来，任何试图毁掉中华文明复兴的力量，都是人类和平可续未来的大敌，都是个人、子孙后代、中国人民，世界人民的公敌，与它们的斗争都具有不可妥协性，不可退缩性。
在可以预见的未来，有什么力量可以摧毁中华文明的伟大复兴呢？
有的。一，台海战争或东亚局部战争；二，纸币系统崩溃的危机，中国深受重创，无以复原；三，中国房地产大泡沫破灭的危机。
此三者中，由于大阅兵所展示的中国军事实力，战争威胁已经不大；以美元为中心的全球纸币系统的崩溃，其应对的方法也比较简单，即中国官方、金融机构和民间大规模增加黄金储备，别无它法。这个巨大的隐患由于我们过去4年多的反复警告，各方面日益重视，民间储备黄金热潮兴起，其威胁力也在下降。特别是本人最近出版的《黄金保卫中国》一书，全面阐述了黄金的货币金融属性回归的必然性，中国国家和民众匮乏黄金的严重危害，以及国人应对的策略，使得这一隐患彻底大白于天下，归还了中国社会公众的一个重要财富选择自决权，因此，即使今后有人漠视排斥之，却由纸币泡沫的破灭而财富严重损失，他们也无法归责于社会和他人，并成为危害社会稳定的籍口。
最令人头疼的是，房地产泡沫的隐患正日益放大，如果不能果断有效遏制其继续膨胀的态势，如再膨胀三年，将难免出现巨大雪崩，也难免将击穿中华文明复兴的经济底线，最糟糕的是，它与全球纸币崩溃同时袭来，则中国国内矛盾将空前激化，中国将难免被迫用武力向外转嫁社会危机，将导致国际社会丧失最后的和平融合力量。
千万不能小觑房地产泡沫破灭的危机，房地产危机历来处于经济和金融危机的核心环节。1990年的日本金融危机后，日本的楼市价格最大下跌了85%，由此引发了信贷危机的无底洞，无数金融机构和房地产企业破产。在1997-1998年的亚洲金融危机中，香港楼市最大惨跌70%，数10万人计的购房者沦为“负资产”一族。
在2008年，中国投资者已经品尝到了在国际热钱翻云覆雨下的股市泡沫破灭的惨痛。上证指数一度狂跌去72.8%，最多时高达7万亿元的流通股财富蒸发。但国人显然没有吸取这一教训。
如果说有什么泡沫破灭后果会超过A股，那么就是楼市。因为A股财富是10万亿元人民币级的，而房地产是100万亿元级的。A股大跌只是输掉过去的财富积累，房产大跌不仅将输掉过去，更将输掉未来自己以10年计的预期收入。即将像日本人那样输掉未来10年。
现在的房地产泡沫的疯狂已经一点也不亚于2007年春的A股。进入2009年二季度以来，特别明显的是，大众房地产狂热进一步升级。在杭州的公交车上，几乎每个人都在谈论买上百万的房产。另外一个不祥之兆是，房地产里面的玩家越来越只剩下了公众资产公司——包括国有企业、上市公司和保险资金——它们的钱大多都不是经营者自己的，而投机购房者，其钱也主要来自于银行贷款。这与2008年三季度美国房地产泡沫破灭前颇为相似，即国家和公众财富成为最后的接盘者和买单者。
各种理性数据更是提醒房地产危机的日益逼近——自亚洲金融危机以来，国内房价已经上涨超过了10年，大都市中心区已经上涨超过10倍，三线城市的房价也上涨超过3倍；房价收入比远远高于国际水准；房租收益率远远低于房贷利率。
市场舆论信号也不太妙，唱空楼市者越来越少——政府日益两难，房地产商只会不见棺材不见泪，早期唱空楼市者在预言一再落空后也无颜面再唱。这正反映了一个大泡沫的最后阶段的特征，即当市场上再无唱空者时，市场将迎来由多头向空头的转折。
如果一个房地产膨胀周期分为10个阶段，现在大约进入了第8个阶段，尽管未来房价短期内仍可能上涨，但如果再上涨20-30%，未来3年内一定会出现房地产泡沫的大破灭，下跌50%能够止住都算幸运了。
一言以蔽之，无论对个人还是国家，现在是对房地产泡沫“亡羊补牢”的最后机遇期了！
郎教授原文：
现在应该买房子还是买黄金？
阅读(626839) 评论(1177) 发表时间：2009年11月09日 16:38
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最近很多人说要买黄金，因为金融海啸的缘故，只有金条可靠。也有人说买房子，可是现在房价这么高。到底买房子好还是买黄金好？大家现在的共识是不能存现金，因为越来越贬值。我们今天不讨论股票，今天要和大家讨论的的话题是黄金与房子。
黄金并不保险
民国初年，一两黄金可以买二亩良田，五两黄金买北京一个四合院。一百年后的今天，一公斤的黄金等于25万元人民币，只能买北京四合院落的一个厕所。如果你在一百年前没有买四合院，而保存五两黄金，那你今天是一个非常贫穷的人。这么一比大家就可以理解，为什么我们中华民族有这种置产的观念。这种观念不是空穴来风，而是从历史资料来看，历朝历代，对于一个战乱颁仍的国家，房地产相对而言是比较保值的。为什么当我们经济碰到危机的时候，房地产价格总是涨。
高档房子价更廉
几年前被人当做笑话的12万一平方的上海汤臣一品，几年只卖了四套。今年三四月就卖了16套。大家不要以为这些人是疯子，买房子的人都不是傻子，因为投资营商环境恶化和产能过剩以后，他们竟然去买12万一平的汤臣一品，我相信这样的举动会让老百姓产生新的认识。他们为什么会这样做。肯定是，他认为这个比他手中的现金更要保值，比他做的制造业还要有前途。这些人能抛弃自己的制造业而去买汤臣一品，显然认为这个超高价的、性价比极其差的汤臣一品比他的制造业、其它管道更有利可图。除了制造业资金之外，今年上半年的7.37万亿的银行信贷，无可避免的造成了通货膨胀的预期。大家都会认为通货膨胀要来了，最正确的做法就是不要把钱存在银行里面。所以大量逃避通货膨胀的避险资金就进入楼市。
北京、上海、深圳、广州中国几个最主要的城市，一千块的房租是最低档的。从06年一月份开始，这几个大城市的房租不断的上涨，到了08年波动是比较小的，到了2009年5月开始，这四大城市的低档楼盘租金猛涨，所以我们社会的最弱势群体、社会大众要租低档楼盘，就会付出沉重代价。同样的时间，高档楼盘中服务性公寓的租金大幅下滑，也就是说有钱人租的房子越来越便宜，最有钱租的别墅没有涨价。真正涨价的就是我们全社会最贫穷的弱势群体，房租涨了百分之十几以上。
最近上海甲级写字楼的租金依然大幅下滑，到了09年四月份已经接近谷底。深圳也一样。代表全社会购买力的不是房价，是房租。经过我们分析之后，得出这个结论，中高端楼盘租金下跌，写字楼的租金大幅下跌，只有我们全社会弱势群体的租金大幅上涨，这印证了一句话：经济危机来的时候，社会财富重分配。到今年年底或明年年初，我还担心另一种现象，通货膨胀一来，更加速财富的重分配。只有有钱人、富裕人通过投资最保值的高端楼盘达到避险的功能，而我们社会的弱势群体由于买不起高端楼盘，变成通货膨胀的最大受灾者。所以，通货膨胀还没有爆发之前，你已经看到了社会财富的重分配。购买力很难有体现的指标，以我的分析为例，我认为房租是最好的购买力指标之一。
在通货膨胀没来之前，社会财富已经向富人转移了。因为房子都是向社会的有产阶级来租的，有产阶级之所以把房子租出去，因为他们不止一套房子。有几套房子的人都是社会的有钱人，这些有钱人在经济萧条的时候竟然向社会的弱势群体增加房租，而他们可以购买高端楼盘达到避险的效果。
在我们国家还没有进入通货膨胀之前，菜蓝子的批发价格、猪肉价格、鸡蛋的价格上涨使的全社会的弱势群体负担加重，加上房租的上涨，使的社会大众的负担更重，高端在下跌。这种现象已经清楚的告诉大家，就算通货膨胀还没来，中国的财富已经产生重分配现象。这种现象如果持续下去，就叫做严重通货膨胀。加上我们过去的三驾马车已经难以拉动中国经济，这叫滞涨，任何国家都要避免进入滞涨，一旦进入滞涨全有政策全部失效。
美中两国谁能更快复苏
我们还要担心美国吗？我们用租金来做一个比较，我们就会发现谁处在危险的边缘。美国高中、低档楼盘租金走势极其平稳，20年几乎没有涨过，也没有跌过。如果是这种现象，你就会发现没有危机出来。租金稳定背后的本质意义是什么？那就是美国的实质购买力没有改变。这种情况下美国的房价大跌对美国老百姓是有利的，对一个购买力没有下跌的国家而言，他要走入回暖与复苏，他要容易的很多。而中国写字楼的租金大幅下跌那就是企业的购买力大幅下跌，中档服务性公寓的租金在下跌那就是中国富有人群的购买力也在下跌，和美国相比这种租金的下跌是非常可怕的，它代表的是中国实质购买力在下跌，富人的购买力在下跌，更可怕的是最贫穷的人还要负担更高的房租来承担这一切的后果。美国声称他们走出了金融海啸也不是没有根据的，因为房价跌的很多，租金没有变，全社会的购买力又没下跌，在这种情况下，复苏是值得期待的。我们快改变这种社会财富逆向重分配的现象，不要等到滞涨。