刘军洛在知钱俱乐部的演讲
主讲嘉宾简介：
刘军洛：民间经济学家。墨家行人，第一批新中国股票投资者，刘伯坚的嫡孙。
一、在2001年提出石油、黄金、农产品、森林、中国房价、铜、水资源将上升10倍，包括美元将进入一场大贬值周期；
二、在2003年提出，未来人民币如果是毅然升值，中国地区将深陷严重资产泡沫；
三、在2007年股市4、5千点时，提出中国股市将在2008年崩盘，并将在2008年底跌破2000 点；而中国楼市将在2008年底进入最疯狂的最后的主升浪；
四、 在2007年9 月，提出伯南克先生的美联储减息行动将让全球经济很快陷入世界性大萧条；
五、在2009 年11月5日出版的新书《多角世界下的中国房价》中明确提出——2010年美元的发展趋势与2010年中国楼市的发展方向。
文字实录：
向班长：各位朋友大家下午好，刘老师是我很仰慕的一位老师，因此我亲自来主持。我首先自我介绍一下，我是知钱俱乐部的向班长。
我记得元宵节那天北京下了一场雪，元宵节下雪的那天我讲：这是冬天最后一场雪。可没过两天又下了一场雪，然后今天又下雪了，因此我认为预测准确是不容易的事情，天气有一年四季的规律。今天我就不敢说是最后一场雪了，但很有可能是最后一场雪。可是资本市场相对来讲是比较难预测的。刚才我们知钱的工作人员把刘军洛老师做出的准确预测在预告中有所介绍，对刘老师过于的崇拜不是太好，关键是每个人都要建立自己独到的思想。
下面不对刘老师做过多的介绍了，我想大家对刘老师有一定的了解，希望刘老师开诚布公，无所不谈，可以多讲一些知识。我想以中国的思维方式去分析一些问题的时候总是离不开“家”、“国”和“天下”。请刘老师就围绕这三个层面，首先讲“天下”。在金融危机之后，我们现在最关心的就是美国和欧洲。比如说，欧元最近在上涨，是上涨还是反转？还有日本、俄罗斯最后会发展成什么样子？这是大家所关心的“天下”。
第二个是“国”，我记得2008年年底的时候温家宝总理批了很多贷款，产生了房地产的泡沫，接下来会成为什么样的？中国的经济走势会是什么样的？
最后是一个“家”，在全球化的今天，如何对家中的财产进行有效地理财，如何进行资金的配置？在英语中，除了家还有房子的意思。现在是买房还是卖房子；我们的黄金、债券在国际市场中如何配置？我想这是大家在“家”的层面上所关心的问题。
下面掌声有请刘老师进行精彩演讲。
刘军洛：我认为做投资是可以开拓思维，需要对投资进行各种判断。我认为大家可能不能系统地理解市场中的文化。我说的有时候也会错，我认为这一点是肯定的；我认为理解全球的文化是很重要的。很多人在做投资预见的时候会有一定的局限性，这主要是受制于我们以往接受的教育的影响。像日本、中国、俄罗斯、美国，大部分是同样性的文化交流，可能在这个过程中会产生一些问题。这个问题可能不会被关注放大，但随着时间的推移，他们渐渐地控制了市场，慢慢地我们发觉金融体系是特别容易崩盘的，他们也很容易产生同向性的问题。这是我们没有办法预见的，同时也是他们没有办法预见的问题。因为现在的投资者被一些优秀精英的思想控制了。
一、走进全球市场
我们在全球市场中要了解一个结构：很多市场的变化是注定要发生的，主要是时间的问题，是我们无法改变的。现在我不是非常看好房市上涨，因为它已经完成了这个过程。中国的储蓄资金对冲通胀的时候是不可抗拒的。
2007年初的时候中国央行反通货膨胀，但是你要看清全球的市场，2001至2006年全球经济是依靠金融创新产品被推动的，尤其是美国。2007年上半年两家资产公司倒闭了。2006年贸易赤字创了新高，可以说达到了最后的一个阶段：意味着我们可能在2007、2008年全球的经济会遭遇一定的困难。2007年我们反通货膨胀，当时的点位在4000、5000点，那时我肯定的说中国的股市肯定崩掉了。我们要了解中国央行的体系（包括日本的央行），他们就像“消防队员”，出了问题、电话来了，就去救火了。现在就是这样的角色。现在中央银行又在防通货膨胀，我感觉这就像是“好了伤疤忘了痛”。
整个市场要靠美国的市场来拉动，2001—2006年的时候，买车都是零首付。买一辆二手车，可能几十美元就足够了。我们不要否定这是由于技术创新所造成的。我们要理解一点，美国是一个高度创新的文化社会，可以说赚钱的体系是翻天覆地的，这就是美国的社会。它的演变是由少数人控制的结果，1%的人控制70%的财富。美国的基尼系数和中国是一样的，但比中国还要强一些。大家不要误解，我是赞同美国的财富分化，它是由于技术进步所造成的结果，我们要看到它的本质，它的富翁不断的被淘汰和更新。微软是从几千美元开始起家的，这是我们看到的美国市场的本质。
*养老基金
中国股市被砸下来之后，全球有一个推动的过程，我们实行的是凯恩斯和货币主义。在2007年9月份的时候我谈了大萧条，我们知道大萧条之后中国央行会救助经济。中国储蓄必然会进行对抗通货膨胀的配置，几十万亿的储蓄到什么地方了，这是我们最壮观的想法。我十几年前就感受到这种宿命的存在，却没有办法解决这个问题。现在我们看到09年房价增长50%以上，现在它的这个使命已经完成了。
*我们再看一下美元
从2001年美元进入大周期的贬值过程，这个贬值过程有一个战略要求。中国从2001年开始入市，几亿劳动力进入全球市场，对于美国中央银行来讲是什么概念？只有大量的输出货币。小布什上台的口号是“大规模减税拉动全球经济”，原因是什么？几亿劳动力是什么概念？资本主义市场没有出现过这样的事情。美国老百姓赚钱了，跨国公司也赚钱了，这是美元大贬值必然要经历的过程。全球都在配置，我们看到中国资本市场的火热程度。我们要了解这种结构，这样的话才可以确定是必然发生的事件。
*日本
日本有10万亿美元存款，现在日本的国债是890万亿日元，这是没有办法顺利运行的。日本存在两个重要错误，我们看到日本犯了错误，当这个错误发生的时候我们要想办法生存下来。犯什么错误？日本在高端产品方面竞争不过美国，而低端方面的产品搞不过中国。现在日本制造业挖矿、天然气、船等很多都是日本的。创新是永远需要调和的，日本的失业率与发达国家相比是低的，海外投资有3万亿美元，这不是好的现象。它的整个经济体系维系在里面，，庞大的错误观念维持20年，它还没有发现错误，这就是我们一个赚钱的机会。
*我们为什么要研究中央银行
格林斯潘的要求是什么，就是要大量的收集数据，哪怕洗衣店的数据也要收集。现在中央银行只是一种概念，也就是说遵循一种理论，这种理论是我们可循的。现在社会在进步，已经脱离了这种理论了，像我们的交易体系CDS，60万亿的CDS，在以后的两年中很多人可能会为CDS跳楼，但是有很多国家不理解这个产品。
这是美国人的财富，我们要了解美国财富的根源在什么地方？我们要比中央银行了解CDS、日本以及印度的情况，然后从他们的思想当中找到他们犯错误的可能性。如果人云亦云的话，可能赚钱吗？这是违背资本原则的，资本原则是创造。政府只是在维持最低生活，适者生存是资本的原则，这个原则是不可能改变的。
我们再回到日本的问题，日本是两线作战。两线作战是很痛苦的，高端看美国人，低端被韩国和中国人消灭，整个体系维持在大企业包容小企业，外资很难进入日本市场，日本可以开发很多漂亮的玩具以及卡通，这有什么意思呢？它需要一种最高效率的情景。日本的那些劳动生产率远低于美国，它的财政赤字没有翻身的余地。而现在日本的税收开始接近欧盟了，这是一个很严重的问题。
未来2年日元呈现什么样的走势？我为什么说中国的房价在未来2年内必定崩盘？日本这个国家的情况是非常可怕的：这个制造业国家临近破产的时候，我们要考虑到一点：中国的问题。日元贬值过程是怎么发生的呢？日本的债券市场只有7%是由外国人持有的，70%是日本的银行保险公司、养老基金持有，将近25%是私人持有。这个债券市场全部是日本人维持的。像美国债券市场暴跌，大家可能考虑到中国人赔钱、或者日本人赔钱了。美国发这么多国债，把自己的经济风险给全球化了。人家不是笨蛋，经济增长必然有一个自我调整的过程。作为一个帝国来讲要新陈代谢——要把风险全球化，这是他们的一个目标。
我相信日元汇率在未来3年可以走到1：200，而且这是美国的一个宏观目标。美国为了大规模缩减赤字，遇到一个重要问题通货膨胀。现在全球市场是由美国推动的。这样做的结果是美国没有通货膨胀了。
在二战的时候，美国的经济腾飞；越南战争爆发，美国深陷通货膨胀。那时候需要变革了，然后进行大规模的变革、减税。他们最初的时候是通货膨胀，现在美国已经告别通货膨胀了，已经进入全球化了。对于美国的底层来讲，需要产品价格不断地下降。现在可以1万美元买到日本的汽车，1：200的汇率意味着5000美元就可以买到一辆日本的汽车，美国的穷光蛋都可以买到日本的汽车，这也说明了中国的产品该被消灭掉了。
因此来讲我们要记住一点，10万亿美元在配置的过程中，他们会配置黄金、人民币、欧元还是其他的货币？所有的日本人必须要面临的一个问题。日本的文化是集体化的。在战争过程中，没有人投降的话，他肯定不会投降，会死命地抵抗。美国人在二战时一路顺利地打下来，发现日本是最难打的，因为日本人抵抗起来非常的顽强，顽强到你看不懂。美国打日本时非常难，后来发现统治日本却非常容易。因为日本人投降的话会集体投降，这就是日本人的性格。因此来讲，他们容易重复地犯时间上的错误。
我绝对反对去熊市寻找投资机会。我认为只要在你的人生当中可以抓住5、6次大升浪就足够了，这样的话就可以改变你一辈子的人生。
你想一下，美国1%的人控制70%的财富，在中国也是这样的现象，甚至更加严重。这是什么概念？我们不谈中国的财富，没有什么意义，因为不是劳动创新的。我们不要抱怨这个体系，我们在这个体系中要发现其中的错误，因为你抱怨没有任何的意义。你发现美元的大升浪会非常可怕。
我认为在今年年底，美元指数估计保守会站在85。如果我判断正确的话，你会在未来两年发现一个美元大升浪并且美元指数会超过130，创历史新高。这是美国人智慧的产物，也不能说市场。你要知道这个社会是少部分人控制大部分人，大部分人是在被洗脑，他们永远同步的做一次交易。
2008年有很多人看空房子，2009年的时候房子涨起来的时候买的人非常多。他们只是市场的一个彷徨者，资本主义原则是少部分人赚钱，大部分人不赚钱。欧洲没有股市、没有泡沫，大部分人是不能发财的，这是社会很平均的福利。日本选择了日本的文化，欧洲选择了欧洲的文化，他们要为这种文化付出代价。这是必然的。
我去年年初的时候，写得非常清楚：欧洲是二等货币，当时市场还没有看空欧元。
欧洲必然是二等货币，没有全球竞争力，10年之后还会发展的不错。在日元大配置的过程当中，我认为社会所带来的影响非常大。总的来讲大部分人认为美国非常糟糕，而我不这样认为。美国有12%的人不干活，这些人搞搞金融产品、军事、农业等等，什么都不做照样可以控制世界。
现在中国的超主权货币可能实现吗？超主权货币是什么概念？必须要有一个概念，有一个国家愿意冒险支持这个货币。中国愿意冒险支持这个货币吗？由于你的工资成本没有办法支持这一点，只有出口换取货币。由于你的教育、产业情况是不能改变这种现象的，超主权货币是一种理论的货币，不可能成为一种真正的货币。只有人家愿意去买这个货币才可以，否则不可能产生这种货币。
*美国为什么要用贸易赤字推动全球化，他明白一点：我的货币权就是这样的，美国认为把货币权控制好之后，可以让英国人、法国人、中国人做一些事情，因为世界是它的。如果谈全球化，发展的比较好的话，过十年，美国的服务业可以控制全球服务业。美国整体是在“去工业化”，它要用大量的资源玩脑力。在美国人眼里，汽车行业是一个落后的行业，慢慢在美国被淘汰了，3万个零件才可以装成一个汽车，现在汽车的标准还没有出来，到底是电动还是混合动力没有确定。科技并没有突破。汽车产业占到美国4千亿美元，有100万的劳动人口，大概有400万是销售汽车的，这对美国来讲没有什么影响。
美国要救汽车是非常简单的，把关税挤一下就可以拯救。2008年日本人犯了一个错误，又开始抢美国的资产。1997年东盟破产的时候，日本人在东盟破得是最厉害的。现在日本占到海外的3万亿的投资，对日本来讲是灾难，对于世界来讲也是灾难，这是必然的过程。
我们如何这个必然的过程使趋势产生，时间段可能有问题。但是是必然要发生的。日本抢购资产的时候，日本的每个人会保住自己的养老钱。我们看2008年的美国表现的非常糟糕，现在我们看欧洲比美国还要糟糕，中国的楼市泡沫比美国还要有问题。原因是什么，雷曼才200亿美元，4%都不到，为什么不救雷曼？他们有自己的想法。
*人民币升值
大家也注意到了奥巴马要人民币升值，为什么要人民币升值。他先和达赖见面然后和台湾搞军售，最后谈人民币升值。如果真要升值的话，他在利用文化控制我们。现在所有的中国人认为人民币会升值，你要知道一点，如果日元1：150或者1：200的情况出现的时候，说明人民币升了50—100%。现在价位不动，我们的人民币就自动升值这么多，这是美国在控制我们。现在的中国市场以人民币预期玩这个体系，等人民币升值预期消逝的时候，我认为消逝速度在3个月到半年。看人民币，再看房价，答案是非常清楚的。
*欧洲货币
我认为在3年欧元到0.8，英镑跌到1。从这些数据我们可以看到整个货币体系兑美元出现50%以上的暴跌，这意味着在2年之内人民币对整个市场升值50%，不是我们主动升值。我们在这个点位升了50%，像美元暴涨是很简单的道理。在大萧条的时候我们可以看到1929年的大萧条，所有的货币兑黄金都是跌了50、60%，甚至2、3倍。法郎跌的更厉害，跌了10倍左右。原因是什么？整个市场发生债务危机之后，私人资本会进攻这个体系。2009年没有进攻的原因是什么，所有的人都在搞赤字，等赤字结束之后，你会发现私人资本要更高的债券收益率。像在希腊那里，包括英镑都会扩散出去。像现在的一些东西会相对某种资产贬50-200%以上的，这种资产是黄金还是美元，只有美元，现在黄金已经不是结算货币了。
现在所有的资本攻击货币的话，只能持有美元，黄金没有办法结算。没有人在大萧条的时候或者欧洲爆仓的时候买黄金，这是不可能出现的情况。最直接的方法是：买短期的美国国债，建议大家不要去买长期国债。
这些大配置发生之后，对于我们来说，我们要去理解这个过程。未来全球的几万亿美元的流向是什么？我刚才说了文化可以改变一切，所有的操盘手、对冲基金可以发现错误，等他们发现错误的时候会改变配置，我们需要在他们之前做这个配置。
铜在2000多美金的时候我认为可以涨到5000多美金。当时中国工业化的时候基金都配置石油，这个时候你要超前配置。如果美元指数站在85以上，大家应该首先考虑美国军工股。如果今年下半年到90的话，就可以重仓军工股了。所有的人没有想到会是一场灾难，灾难之后是社会体系的冷战。
我们讲一个笑话，美国在中东陷得非常深。沙特、卡塔尔、阿联酋等都是由美国控制的，他们占欧佩克的产量是80%。你说沙特反美国，我们假设一个问题：美国从沙特撤出来的时候，沙特是哈瓦比教，伊拉克是逊尼教，他们是世仇。美国撤退之后他们接下来该怎么办，唯一的事情是大量采购军备。现在我们要注意到美国的整体战略配置，我的跨度非常远，我们的数据非常缺乏，在这种情况下我可能就会犯错误了。如果犯错误的话那是由于我的数据出现了错误。
我们注意到，小布什战略意图表现得非常明确，要同时在两个地区打赢两场常规战争。我们可以看到伊拉克地区，阿富汗地区。美国保证控制两个地区的军事投放，这是美国人在2001年提出来的。我认为美国的国防提出的观点和我的观点相似，他们在大规模减少主战坦克的投入，增加无人飞机的投放。
美国希望自己的军备有所收缩，并不希望自己陷入冷战或者大规模的冲突，他不想以世界警察的角色在市场中立足了。当它想退出的时候，会使世界产生一个非常大的冲动。像中国这样的国家明年搞军备，可能会让大家看不懂。这是所有国家步入民主国家的过程，这是美国人给你的布局，美国的生产率中军工产品的最高。我个人认为军工股在美国是一个大升浪，美国在有意识的放大动荡，或者潜意识的加强美元升值。整个的君主国家包括集权国家都会考虑到这些问题，这是没有办法的。美国不做这个警察，谁去做警察？
做投资一定要做主升浪、大升浪，我认为这是一个很重要的问题。现在投资者犯一个错误。像中国的股市有人赚钱也有人不赚钱。2007年的时候所有的人都赚钱，2009年所有买房子的人都赚钱，甚至买到内蒙古的房子也赚钱，这就是配置的过程。我买的品种要是全球最火的品种，所有的对冲基金会配置进去，像铜世界石油、网络科技的配置，他们要把所有的钱买这些好东西，他们发现这些是好的东西。比如说我买了你的基金产品，如果你不买，我就可能认为你的基金有问题，他们可能会被动加码在10%左右的比例。
我认为大家只要看美元指数，我认为在5、6月份有一个大突破，今年年底守住85，美国军火有2年的行情，而且这个价格让大家看不懂，像中国房价现在的价格，不是简单的上涨。所有人都低估了美国人不愿意做警察的情况，到时候社会非常动乱。
二、现在我们研究一下中国
中国有什么问题，我们不去找整个中国经济发热过程，是受整个政府部门的推动。它是系统性的推动过程。大家不要忘记前苏联，他的经济规模GDP曾达到美国的80%，包括物理航空等方面表现得非常尖端。现在中国的社会必定发生问题，所有的贸易配置都应该是最优配置，我们不可能人为的去管理、干涉这个市场。
2003年墨西哥占美国服装市场的3%，到2005年的时候占美国服装市场的3%，而中国的服装占美国服装市场的比例从2003年的30%上升到2009年的80%，我们基本占领了美国的服装市场。为什么会发生在中国，中国的工资比美国低，这意味着更低的工资国家很可能会消灭中国。我们可以说在石化、纺织、钢铁、机械方面获得了很大的上升空间，都是靠低工资战略形成的。
我们也看到2001年开始，前苏联、乌克兰、东盟表现得不稳定，都是在强化中国的这种资源配置。包括印度的拆迁不如中国拆迁那么容易，在印度的拆迁的成本非常高，你根本没有办法动。现在这种配置的结果是什么，中国在贸易顺差的时候对于我们来说是一个巨大的悲哀——我们不是最优配置。我们很可能会发生意想不到的事情，全球的贸易产品要比中国低很多。
我们以石化类产品举例来说，中东的石化类成本是中国的30%，聚丙烯是中国的70%。沙特是什么样的情况，经济增长1%，人口增加2%，现在人口失业率在20%，40%的人在未来是年轻的人。三年之后中东大概有1600万吨的乙烯倾销到世界，以前没有发生的原因是什么？大量的海水要搞农业，现在沙特小麦出口了。他完成了自己的农业之后，必定向重工业转移。现在沙特的石油成本是5美元一桶。我们过3年中石油可能被其他国家消灭掉，这是常识，这不是笑话。现在越南出口服装100亿，中国出口服装是1700亿。如果越南的币值贬值的话会怎么样？越南在未来2年出现货币大贬值的过程，这是全球必然经历的过程。对中国服装来讲不是好事情。